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方正中期期货-短纤期货日报-220125

上传日期:2022-01-26 12:45:07  研报作者:俞杨烽  分享者:228348012   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:供应偏紧。福建逸坤6万吨1月20日重启;天津石化10万吨装置因疫情停车至春节后;德赛16万吨1月1日停车;江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天;福建经纬25万吨1月12日至2月6日停车检修;宁波泉迪15万吨(棉型+中空)预计2月8日重启,浙江高新30万吨(棉型+中空)计划春节后停车。”

1. 期货市场:周二,短纤跟随成本下跌,PF05收于7376,跌94元/吨,跌幅1.26%。

2. 现货市场:企业报价和现货价格下跌,下游和终端逐渐进入假期,需求持续冷清,工厂产销14.51%(+1.10%),江苏现货价7350(-100)元/吨。

3. 【重要资讯】(1)成本端,成本偏强震荡。

4. 原油总体趋势仍偏强,但震荡加大;PTA和乙二醇供需趋弱,均跟随成本波动。

5. (2)供应端,装置检修导致开工率下滑,部分企业供应偏紧。

6. 福建逸坤6万吨1月20日重启;天津石化10万吨装置因疫情停车至春节后;德赛16万吨1月1日停车;江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天;福建经纬25万吨1月12日至2月6日停车检修;宁波泉迪15万吨(棉型+中空)预计2月8日重启,浙江高新30万吨(棉型+中空)计划春节后停车。

7. 截至1月21日,直纺涤短开工率78.8%(-2.1%)。

8. (3)需求端,下游开机率回落,需求预期走弱。

9. 截至1月21日,涤纱开机率为58%(-6%),企业开始陆续放春假,开机率快速下滑。

10. 涤纱厂原料库存17.2(-3.8)天,短纤产销继续走弱,导致涤纱厂原料库存下降,春节后存补库预期。

11. 纯涤纱成品库存4.8天(+1.3天),去库结束,下游织造企业放假,导致涤纱成品库存缓慢回升。

12. (4)库存端,工厂库存7.0天(+2.0天),产销清淡,企业缓慢累库,但库存仍处相对低位,压力不大。

13. 【交易策略】临近春节且短纤价格处于相对高位,需求走弱。

14. 在加工费偏低的背景下,成本主导行情,预计春节前短纤跟随成本高位震荡,建议多单减仓持有,观望为主。

15. 中期,春节后需求预期改善,且成本预计继续上行,建议届时再择机做多。

16. 关注成本走势。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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