建信期货-钢材日报-220126

　　1月25日，螺纹钢、热卷期货主力合约2205震荡回升、再度走强，分别创去年10月25日和10月27日以来收盘价新高；不锈钢期货新主力合约2203连续2个交易日明显下滑，回吐1月11日以来大部分涨幅。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　1月25日，个别螺纹钢现货市场价格上涨，个别热卷现货市场价格跌多涨少。包头、西安、兰州市场的螺纹钢价格上涨20元/吨。包头市场的热卷价格上涨30元/吨，上海、沈阳、长沙市场的热卷价格下跌10-30元/吨。螺纹钢2205合约日线KDJ指标前一日死叉后当日走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑；热卷2205合约日线KDJ指标前一日死叉后当日转为金叉。螺纹钢2205合约日线MACD红柱继续收窄，热卷2205合约日线MACD红柱转为放大。
　　1.2后市展望：
　　春节前钢材市场成交接近尾声，尽管成交量萎缩，但部分现货市场继续涨价。基于对2022年国内基建投资加码的良好预期，钢材现货市场价格延续反弹走势，但钢材期货多头开始显现出以锁定收益的保守思路，应对春节期间及春节后不确定的疫情走势、美元加息预期、俄乌关系紧张等风险因素。预计春节前，若无外围金融市场大幅波动，钢材和钢铁原料价格将以区间震荡运行为主；而春节后的钢材需求恢复节奏将是决定一季度黑色系相关品种能否继续走高的关键。目前我们对春节后的行情，保持谨慎态度，主要是因为2021年四季度房地产新开工不及预期，会削弱2022年一季度的需求恢复力度，若春节前的乐观预期无法兑现，届时行情会再次面临转折。