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华安期货-棉花周报:临近假期,谨防回调-220122

上传日期:2022-01-24 15:29:00  研报作者:投资咨询部  分享者:369456   收藏研报

【研究报告内容】


  投资策略建议:
  本周美棉价格呈现出先扬后抑的局面。CAI下调印度棉花产量导致印棉价格暴涨。近期ICE美棉花主突破120美分并形成新高,美棉出口周报显示上周21/22年度陆地棉签约量较前周大幅降低,报告偏空,避险情绪增加,CFTC非商业持仓净多头数量呈现下行趋势,部分投机持仓了结,市场回吐前期涨幅。近两月美棉累计涨幅超10%,可能出现阶段性回调,但美棉oncall尚未点价合约仍处于历史高位,以及在外围市场预期需求的支撑下,ICE棉价下探空间有限。
  国内方面,本周郑棉主力合约震荡上行后周五稍有回落。宏观方面,央行宣布下调MLF20个基点,同时1年期和5年期LPR分别下调10个和5个基点。部分新疆监管库因长时间无预约入库需求已停库,进疆车辆减少,汽运费用上涨,出疆运输量下滑。春节将至,叠加棉价临近前期高点的影响下市场略显谨慎。现货端棉花保持小涨局面,但市场交投表现不佳,多维持观望。下游纱线市场因节前小股备货浪潮略有起色,部分纱线品种走货紧俏,纱价小幅上涨,但伴随放假浪潮来临难有支撑。本周江浙终端工厂开工大幅下降,全国平均停产时间10天左右,约影响纱线产能4-5万吨。整体来看,近期郑棉走势跟随美棉为主,但临近前期高点,可能出现回调,需谨防追高风险。
  操作上,建议CF2205合约偏空对待。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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