长江证券-机械行业-锂电设备系列专题三：关于叠片机，我们关注什么？-220122

1. 锂电池分为方形、圆柱和软包，目前方形电池占主流，卷绕工艺市场份额大根据不同的封装方式和形状，锂电池可分为方形电池、圆柱电池和软包电池。

2. 三种电池的主要差异在于圆柱和方形电池主要采用金属材料作为外壳，软包动力电池采用铝塑膜作为外壳。

3. 由于形状不同，也形成了圆柱卷绕、方形卷绕和叠片三种制造成型工艺。

4. 根据高工锂电，2021年前三季度软包动力电池装机量为6.33GWh，同比增长212%。

5. 根据高工锂电和SNEResearch的数据，预计未来几年国内软包动力电池的装机量、全球软包动力电池需求量将稳步提升，至2025年占比将分别提升至16%和35%。

6. 部分电池厂逐步导入叠片工艺叠片工艺靠的是“叠”，例如“Z”字形叠片是先将正负极原料裁切成同样大小的矩形极片，再分别叠到隔膜上，隔膜“Z”字形穿行其间，隔开两极，最后包上铝塑包装。

7. 相较于卷绕电池，叠片电池的主要优势是能量密度更高、内部结构更稳定、安全性更高、膨胀力更稳定、循环寿命更长，劣势是叠片对工艺要求较高，生产制造难度更大，生产效率也更低，这也成为制约叠片工艺发展的主要因素。

8. 叠片技术已在软包电池中有所应用，但受制于软包电池整体市场份额小，叠片工艺未成为主流。

9. 随着叠片技术逐渐成熟、叠片效率持续提升，叠片电池有望在方形电池得到中应用，将为叠片电池打开较大空间。

10. 叠片机不断发展完善，设备厂商积极布局叠片工艺主要包括Z字型叠片、卷叠、热复合、堆叠、制袋式叠片等。

11. Z字型叠片机由主叠片台带动隔膜前后往复运动，并在隔膜上放置裁切好的正负极片，隔膜呈“Z”字型折叠。

12. Z字型切叠一体机在Z字型叠片机的基础上整合了模切机、贴胶热压机等。

13. 卷叠一体机则是先将正负极片裁切成单元，将极片贴在隔膜上，再用卷绕的方式，用隔膜将正负极片分别包裹起来，实现两组正负极片相间叠放。

14. 热复合叠片机将正负极片和隔膜一起加热并热辊压，使其贴合在一起，形成单个叠片单元，再将单个叠片单元堆叠，大幅提高了生产效率。

15. 国内叠片机厂商主要分为三类：1）行业积淀较深的传统品牌，以格林晟、佳的自动化、吉阳智能、超业精密、中天和等为代表；2）中小型潜力企业，包括东莞恒捷、鸿宝、中锂、华创等，以中后端产线一体化为主；3）横向拓展布局叠片机的锂电设备企业，如先导智能、利元亨、赢合科技、科瑞技术、诚捷智能等。

16. 先导智能的高速切叠一体机单机设备达到0.4s/pcs/工位，制片精度±0.05mm；研发的新型热复合式叠片机已实现480片/分钟和600片/分钟的高速热复合设备生产。

17. 利元亨的高速叠片机目前整机最优叠片速度0.15s/pcs。

18. 目前设备厂商均在积极布局，不断提高完善叠片机效率和稳定性。

19. 海外叠片机厂商主要有韩国DA、韩国mPLUS和德国Manz集团等。

20. 韩国DA针对叠片技术开发了一系列专利，包括叠片电芯制作装置及方法、热复合叠片机等。

21. 韩国mPLUS通过将热复合过程与辊压过程拆分，提高了叠片速度。

22. 德国Manz的热复合叠片设备技术全球领先，相较于传统叠片效率生产效率可提升7倍，在软包电池电芯成型制造环节具有较大领先优势。

23. 风险提示1、新能源车产销低预期；2、电池厂扩产低预期。