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海通证券-汽车行业2021年12月汽车数据解读&投资展望:新能源汽车渗透率再创新高,迎接智能电动化时代-220123

上传日期:2022-01-23 17:45:12  研报作者:曹雅倩  分享者:mybove   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:用车渗透率已达20.6%。我们预计在稳增长的基调下,今年汽车销量有望实现稳中有升,其中新能源汽车将贡献主要增量。电动化、智能网联化、平台架构造车,推动产业科技新周期。除了新势力发力,传统科技如大众等亦积极转型,中国自主龙头转身非常迅速。淘汰赛已经开启,而终点还未到来。我们认为,汽车行业智能。”

1. 根据中汽协数据统计:(1)12月国内汽车产290.7万辆,同比+2.4%;销278.6万辆,同比-1.6%。

2. 其中:乘用车产252.7万辆,同比+8.4%;销242.2万辆,同比+2.0%。

3. 商用车产38.0万辆,同比-25.3%;销36.4万辆,同比-20.1%。

4. (2)1-12月,国内汽车产销分别2608.2万辆、2627.5万辆,同比+3.4%、+3.8%。

5. 其中,乘用车产销2140.8万辆、2148.2万辆,同比+7.1%、+6.5%;商用车产销467.4万辆、479.3万辆,同比-10.7%、-6.6%。

6. 根据乘联会月度数据统计:按车系看,12月各品牌环比普遍增长,同比表现分化:(1)日系品牌中丰田系同比、环比表现亮眼,东风日产销量第一。

7. (2)欧系品牌中南北大众环比均改善,其中一汽大众同比、环比表现相对较好,宝马、奔驰同比均持续下滑。

8. (3)美系品牌环比表现强劲,在国内新能源汽车市场高景气度的背景下特斯拉同比、环比持续强势增长。

9. (4)自主品牌表现分化,吉利汽车环比表现较好,同比略有增长,占据月销第一,比亚迪、小鹏、理想等新能源汽车品牌均实现同比大幅增长,同时环比均持续提升投资观点2021年12月在缺芯缓解和企业年底冲销量等因素影响下,行业产销环比改善,乘用车市场受缺芯的影响仍呈现供需错配的态势,我们判断芯片供应拐点已现,后续有望持续改善;2021年新能源汽车市场表现强势,单月销量持续创新高,其中12月新能源汽车产销均突破50万辆,新能源乘用车渗透率已达20.6%。

10. 我们预计在稳增长的基调下,今年汽车销量有望实现稳中有升,其中新能源汽车将贡献主要增量。

11. 电动化、智能网联化、平台架构造车,推动产业科技新周期。

12. 除了新势力发力,传统科技如大众等亦积极转型,中国自主龙头转身非常迅速。

13. 淘汰赛已经开启,而终点还未到来。

14. 我们认为,汽车行业智能电动化的时代正在开启,电动化已经初露锋芒,智能化有望成为下一个增长点,维持2022年汽车行业“优于大市”评级。

15. (1)重点关注科技转型坚决,销售趋势向好的整车优质龙头。

16. 建议关注整车企业吉利汽车、长城汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团、比亚迪等;(2)零部件行业周期稳健向上,进口替代加速,智能电动网联赋能,建议关注福耀玻璃、华域汽车、保隆科技、华阳集团、伯特利、科博达、德赛西威、拓普集团、克来机电、三花智控、继峰股份、新泉股份、沪光股份等。

17. 风险提示:汽车行业复苏不及预期;原材料价格大幅波动;汇率大幅波动。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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