中银国际期货-股指期货周报：大小盘继续分化，稳增长板块占优-220121

　　1.逻辑分析
　　本周国内权益市场大小盘分化明显，上证 50 与沪深 300 显著上涨，中证 500 与创业板则悉数下跌。本周成交量能维持万亿以上，环比上周略有上升， 北向资金本周共计净流入逾 291 亿。行业方面， 计算机和银行涨幅居前， 医药生物和国防军工跌幅居前。 市场风格切换依旧快速，市场难以形成一致预期。 消息面，央行下调 1 年期和 5 年期 LPR， 暗示后续房贷利率趋松，地产链在此氛围下受益，银行资产质量边际改善，利好金融板块。后续临近春节假期，市场避险情绪逐渐增强，建议维持谨慎态度。
　　2.行情前瞻
　　本周美债利率出现较大程度上行， 当前10年期美债收益率在1.8%附近，而且在美联储加息的预期下，美股出现较大调整，外部市场情绪对 A 股也存在一定程度的影响， 短期建议继续维持谨慎态度。从期指的情况来看， IC 的成交量和持仓量出现较明显的上行，市场避险情绪上升，建议后续继续关注金融、基建等稳增长板块，配置方面可继续采取套利策略。
　　3.操作建议
　　建议采取稳健的套利策略， 轻仓 IH 多单，轻仓 IC 空单。
　　4.风险提示
　　国内经济超预期下行、疫情失控、美联储提前加息。