方正中期期货-2021年全球宏观经济回顾与2022年展望：全球宏观经济：疫中前行生生不息-211231

　　2021年是新冠疫情爆发的第二年，也是全球经济强势复苏的一年。相较于2020年4.3%的经济萎缩，2021年全球经增速有望达到5.9%，创近48年新高，主要得益于各国采用超宽松的财政和货币政策以及2020年偏低的基数。同样在2021年，全球经济遭遇供应链崩溃、能源短缺、通胀高企三大危机，各国政府应对效果并不明显，制约2021年经济复苏。
　　疫情之下，全球经济逐步复苏，但各国复苏的节奏大相径庭。2021年各国经济发展与疫情管制以及财政货币政策有直接联系。疫情防控效果决定经济发展底线，政货币政策以及相配套的政治经济制度决定经济发展上线。欧美疫苗接种率较高，经济强势复苏；发展中国家疫苗接种率低，经济遭遇起伏。
　　主要经济体中，美国GDP总量仍位于全球榜首，中国位居全球次席，达到美国GDP总量四分之三，中美两国经济差距继续缩小。日本位居第三，但增速是所有发达经济体中最低的，主要由于全年大部分月份均处于紧急状态宣言之中，原本被寄予厚望的“奥运经济热”因疫情并未起效。
　　新兴经济体中，印度是仅次于中国的世界第二大发展中国家，且全年的经济增速超过中国。得益于能源价格飙升，俄罗斯和巴西两大资源国的外贸出口额大幅增加，但通胀严重，两国央行在2021年分别启动了6轮和7轮加息。
　　预计2022年全球经济增速或将放缓至4.5~4.8%，各大经济体的增速也将下滑。2022年疫情基本无法彻底结束，但将呈现“多轮反复、总体趋缓”的特点，对经济影响逐步减小。全球货币政策趋紧态势已经明确，美联储或在2022年中开启加息。