中银国际期货-豆类、油脂周报：南美天气炒作延续，油脂快速冲高-220121

　　豆类
　　1.逻辑分析
　　USDA1月报告中性偏多，CBOT大豆处于上涨趋势，目前市场的焦点将集中到南美产区，产区干燥的气候依旧在威胁产量，天气预报显示近期巴西南部和阿根廷有望迎来有利降雨，若产区天气改善情况不及预期的话，USDA或将在后续的报告中继续调低南美大豆整体产量，全球大豆的供应格局或将发生转变，美豆的上方空间则有望被打开。
　　国内方面，当前国内豆粕绝对库存明显偏低，随着春节临近，饲企集中补库将限制豆粕库存修复，现货市场有望保持抗跌状态。国内豆粕现货较缺，基差得到支撑。
　　2.行情前瞻
　　短线豆粕M2205合约震荡偏强，南美天气状态发展将左右豆粕未来方向，若南美天气实质性好转，豆类商品有望转向弱势。
　　3.操作建议
　　关注3150-3200元/吨一线支撑，如突破3290-3310元/吨区间可看高一线。
　　4.风险提示
　　关注南美大豆产区天气情况及巴西大豆出口状态
　　5.下周行业要闻及数据日历表
　　南美产区降雨情况