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中银国际期货-黑色产业周报:黑色横盘震荡,节前稳健运行-220121

上传日期:2022-01-21 17:02:00  研报作者:吕肖华,章星昊  分享者:5015884   收藏研报

【研究报告内容】


  1.逻辑分析
  钢材: 钢材库存出现上升,现货价格承压,钢价宽幅震荡
  铁矿石: 央行降息, 短期矿价维持涨势
  焦煤: 春节临近, 国内产量走弱,疫情限制进口
  焦炭: 春节临近焦炭供需双弱, 节后需求驱动焦炭价格
  2.行情前瞻
  钢材: 供应处于低位,需求疲弱,整体来看供需双弱.钢价反弹空间有限,短期钢价宽幅震荡,关注下游需求变化及钢厂限产情况。铁矿石: 年内钢厂减产持续而矿石发运量较为稳定,矿石中长期维持震荡下跌趋势,短期央行降息等政策暖风频吹, 叠加市场预期 22 年一季度矿石发运量季节性下滑,矿石基本面环比好转, 关注四大矿山发运量及下游需求变化。
  焦煤: 临近春节,坑口煤矿多有减产,叠加近期进口焦煤延续收紧态势,短期焦煤价格多有提价,目前焦煤多空拉扯。市场对于节后需求端悲观情绪不减。建议节前观望为主。
  焦炭: 临近春节,焦炭第四轮提价不顺。三轮累计平均提涨 550-650 元/吨,节前焦炭上行空间有限。需求端,钢厂补库基本完成。除成本推升外,焦炭下行压力逐步加大。建议节前观望为主。
  3.操作建议
  终端消费进入季节性淡季,短流程钢厂出现亏损,钢厂停产检修增加。 市场预计元宵节后随着下游需求释放,螺纹价格上涨快于热轧导致目前卷螺差处于低位。 建议逢低做多卷螺差。组合建议: 做多卷螺差
  4.风险提示
  焦化厂减产不及预期或者房地产资金继续恶化、或发生矿难等不可预期事件。政策对于炉料现货价格打压加剧
 报告详细内容请查阅原报告附件
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