国联期货-工业品周度观察-220121

　　铜：低库存叠加“放水”，铜价重心或将上移
　　临近春节，下游企业陆续放假，铜库存小幅回升，但仍处于低位，支撑作用仍有效。
　　铝：下游采购意愿回落，铝价或将陷入震荡
　　临近春节，下游企业开工率下降，采购意愿减弱，春节前铝价或将陷入震荡阶段。
　　镍：节前或偏强震荡
　　沪镍或有回调，但节前或维持偏强运行。
　　不锈钢：节前受镍带动影响趋减
　　节前不锈钢走势仍会受镍波动影响，但程度边际减弱。
　　玻璃：备货催生季节性反弹
　　政策扶持和稳定增长，地产和基建在一季度将明显回暖，经济景气度上升。?PVC：存在启动一波中级反弹的潜能国内宏观景气上升、基建和房产回暖亦将引发一波季节性反弹，且延续至3月前后。
　　橡胶：供需双弱格局下天胶震荡运行
　　轮胎企业开工率再度下行，形成供需双弱的格局。
　　PTA&短纤：成本端走弱价格快速下行
　　前期成本端推动价格上涨，供需偏弱下，一旦成本端走弱，PTA和短纤价格快速下行。
　　动力煤：补库行情先行高位震荡为主
　　印尼恢复出口，年前补库硬性要求推动煤价上涨，年后寻找逢高沽空机会。
　　钢市：货币政策边际改善仍走旺季预期逻辑
　　宏观政策向好，价格中枢上移，关注冬奥会对供应端的边际影响。
　　焦炭：反复筑顶
　　春节后下游需求有所前置，焦炭成本支撑上行。
　　铁矿石：震荡上行
　　节前备货高峰已过，行情将转入震荡。