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方正中期期货-聚烯烃日报-220120

上传日期:2022-01-21 12:45:24  研报作者:隋晓影,成雪飞  分享者:lu4456987   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:塑料依然对成本端价格变动敏感,现聚烯烃利润继续压缩,原材料价格变动对塑料影响逐渐增强。【交易策略】近期供应端变动不大,产量依然维持高位,需求端继续季节性走弱,临近春节,下游企业继续补库,但下游工厂将陆续进入放假流程,使得下游企业补库周期进入末期。期现结构也由之前的现货升水转为现货贴水结构,。”

1. 【行情复盘】期货市场:今日L/PP价格偏强运行,L2205合约上涨74元/吨,涨幅0.83%,收于8989元/吨,PP2205合约上涨79元/吨,涨幅0.93%,收于8576元/吨。

2. 现货市场:1月20日,全国各区价格涨50-100元/吨为主,国内LLDPE的主流价格在8800-9050元/吨,国内PP市场上涨为主,华北拉丝主流价格在8350-8400元/吨,华东拉丝主流价格在8400-8550元/吨,华南拉丝主流价格在8500-8600元/吨。

3. 【基本面及重要资讯】供给端:截至1月14日当周,PE开工率91.48%,周度增加0.13%,PP开工率89.18%,周度增加1.40%,供应端暂无新增产能投放,产量预计依然维持在较高水平。

4. 需求端:截至1月20日当周,PE下游企业:农膜开工率46%(+1%),现全国农膜企业原料使用天数平均在15.46天,春节前采购补库接近尾声,农膜企业开始陆续放假。

5. 库存方面:1月20日,石化库存51万吨,日内继续去库,石化出厂价格以调涨为主。

6. 社会库存方面,1月14日当周PP库存继续去库,临近春节,部分下游企业继续补库动作,产业链库存有向下游终端需求企业传导,下游企业原材料库存继续小幅增加。

7. 利润方面:在塑料行业处于低景气周期情况下,塑料依然对成本端价格变动敏感,现聚烯烃利润继续压缩,原材料价格变动对塑料影响逐渐增强。

8. 【交易策略】近期供应端变动不大,产量依然维持高位,需求端继续季节性走弱,临近春节,下游企业继续补库,但下游工厂将陆续进入放假流程,使得下游企业补库周期进入末期。

9. 期现结构也由之前的现货升水转为现货贴水结构,也表现出成本端对聚烯烃价格影响占据主要因素,后市预计聚烯烃价格依然受到成本端影响呈高位整理状态。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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