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兴业证券-海外基金巡礼系列之二:解密全球持有贵州茅台最多的主动基金-220120

上传日期:2022-01-21 11:45:23  研报作者:郑兆磊,沈鸿  分享者:aokek   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:0%到25%左右。市值配置上,大盘股占绝对优势,2021Q3其占比超99%。在发达市场与新兴市场的投资占比为7:3,相对基准一直超额新兴市场,从结果看也获取了相当的超额收益。相对基准超配医疗保健、可选消费、通信服务和信息技术。地区配置上,底仓为西欧与亚太的股票,二者合集比例在70%到86%。”

1. 欧洲太平洋成长基金(AEPGX)往往作为全球持有贵州茅台最多的主动基金进入我国投资者的视野,本文旨在对该基金进行全面的解读。

2. 作为主要投资美国以外股票的全球型共同基金,其地区与国家配置、重仓持股对我国投资者的海外投资具有指导意义,其对中国公司的持股对于我们投资者的本国投资也具有一定的参考意义。

3. AEPGX的基本情况:AEGPX需要将至少80%的基金资产投资于欧洲和太平洋地区。

4. AEPGX目前由11位基金经理共同管理,从业经验丰富。

5. 最为资深的基金经理从业34年,管理该基金长达20年。

6. AEPGX的业绩表现与规模:业绩表现优异。

7. AEPGX成立以来绝对收益战胜标普500,相对收益战胜基准。

8. AEGPX成立超37年的时间,累计收益为4124%,相对基准,跑赢近30倍,年化超额收益3.34%。

9. AEGPX的规模随净值屡创新高,目前规模在1900亿美元左右。

10. AEPGX的持仓情况:权益仓位高,持仓分散。

11. AEPGX的权益仓位在90%以上,近年持股数由200多只上升到近400只,前10大重仓占比在20%到25%左右。

12. 市值配置上,大盘股占绝对优势,2021Q3其占比超99%。

13. 在发达市场与新兴市场的投资占比为7:3,相对基准一直超额新兴市场,从结果看也获取了相当的超额收益。

14. 相对基准超配医疗保健、可选消费、通信服务和信息技术。

15. 地区配置上,底仓为西欧与亚太的股票,二者合集比例在70%到86%之间浮动;相对基准,近年明显超配印度。

16. 近5年的收益大部分都来自选股而非地区和行业偏离。

17. AEPGX的重仓持股:对中国公司的投资占比近年有提升明显,但2021年有明显的下降,目前为14.81%。

18. 在股价的高位区间对友邦保险、贵州茅台进行减持,具有一定的前瞻性。

19. 风险提示:本报告结果均为公开资料整理,不代表投资建议。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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