安信国际-港股晨报-220121

1. 安信视点：优先关注国企地产股昨日，港股高开高走全天强势上涨。

2. 截至收盘，恒生指数收涨3.42%，报24952.35点，创2020年7月6日以来最大单日涨幅；恒生科技指数涨4.5%；恒生国企指数涨3.79%。

3. 大市成交放量升至1783.7亿港元，南向资金净买入65.44亿港元，为连续第12日净买入。

4. 人行周一公告，为维护流动性充裕而开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。

5. MLF及逆回购利率均下调10基点至2.85%及2.1%，是近两年来首次同步下调长端和短端货币政策工具利率。

6. 而市场报价利率（LPR）亦有所下调，1年期LPR下降10基点至3.7%，作为房贷利率基准的5年期LPR下降5基点至4.6%，为2020年4月以来首次，受消息刺激，地产、物管板块股价有所反弹。

7. 周三网络广传一则由外媒路透社发出的信息：四位知情消息人士称，中国正在起草适用全国的规定，使房地产开发商更易获得托管账户中的商品房预售资金，这是中国为缓解房地产业的严重资金短缺而采取的最新举措。

8. 虽然有关信息难以证实，但大方向与政府稳经济、稳市场的主调一致。

9. 我们认为假若有关信息属实的话，将有助银行及主管机关向民营房企释放受限现金，虽然释放条件估计应当从严，但有明确定义之下，将有利投资者量化房企风险，促进再融资之活动。

10. 整体而言，我们认为从人行释放流动性、副行长开腔要出台政策防止债务危机、5年LPR降点，到传言清晰明朗化托管账户之预售金放款，都明显对民营房企再融资压力有所缓减。

11. 然而消息尚未落实之前，民营房企现金流压力仍在。

12. 部分房企如大发6111.HK、禹洲1628.HK已为到期债务作出展期要约，奥园3883.HK已正式宣告违约，部分房企亦延迟派付中期股息以增加现金水平的安全性。

13. 我们基于风险考虑，仍然建议投资者继续关注龙湖960.HK及国营房企。

14. 部分较优质的民企，如旭辉884.HK、龙光3380.HK等，考虑到近期亦能成功发债，投资者亦可适量关注。

15. 分析师：韩致立。