爱建证券-晨会纪要-220120

　　股指震荡单边回落基金持股再度杀跌
　　周三沪深股指总体呈现震荡单边下行走势，股指前市平开略有反复即出现逐级下滑，基金持仓的新能源板块再度杀跌，生物医药龙头闪崩，虽然游戏和水泥基建有所表现，但依然难于抵挡题材概念退潮的做空力量,尾盘预制菜和数字经济板块异动推动股指反弹，股指跌幅有所收窄；全天板块热点继续转移分化，其中游戏、水泥建材和新冠药物板块表现略显活跃涨幅居前，锂电、风电设备和中药板块整体调整。最终沪深两市收盘均有所下跌，全天两市成交量1.06万亿略有减少，多空双方各自为战互不相让。
　　综合分析，央行明确表态货币政策工具箱开得再大一些，而且表示要充足发力、精准发力、靠前发力。前一天国家发展改革委国民经济综合司司长袁达也表示，围绕经济平稳开局，政策发力要适当靠前，下一步将深入推进落实中央经济工作会议各项部署，持续加强经济监测预测预警和政策预研储备，根据经济运行需要及时推动出台相关储备政策，保持经济平稳健康可持续发展。但连续的利好消息市场整体反响平平，反而借助利好出现拉高出货的走势，春节长假日益临近，场外资金的参与积极性明显下降，市场更多还是场内存量资金的博弈，市场的做多信心遭受重挫。美联储主席承诺必要时将加息更多次以抑制通胀，缩表也会比以往更快更早，由此明确了美联储加速Taper和提前加息预期，美股震荡幅度有所加大；新的变异病毒肆虐全球，投资者对经济滞涨和短期收紧货币的担忧预期上升，全球部分央行已开始采取策略降低流动性，全球量化宽松周期转向确立。大宗原材料价格震荡加剧，资产价格大幅波动全球产业链受到严重冲击，美股报复性上涨后股指出现宽幅震荡，全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行维持货币政策调节工具，IPO常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面供求处于明显失衡状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，新年伊始股指开门不利出现连续调整，创业板指数更是加速下挫出现7连跌走势并率先跌破中短期均线，对市场人气产生很大的负面影响。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大。上周股指延续弱势调整并创下年内新低，市场信心遭受极大重挫，尤其农历新年在即投资者整体趋于谨慎观望气氛较浓，市场做多力量相对较弱；周一股指受消息刺激震荡反弹，周二股指震荡整理但个股出现普跌，股指仍受制于短期10天均线的反压，市场整体弱势特征依然没有改变，周三股指单边下行再现调整，尤其创业板再度探底市场情绪整体低迷，近期板块热点切换频繁，前期热门板块出现分化退潮，市场始终缺乏有效引领人气的持续性热点，预期短期股指仍将围绕中短期均线宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，重个股轻指数，把握节奏控仓精选个股操作。