中信建投期货-铅锌早报：沪锌震荡偏强，沪铅区间震荡-220121

　　观点与操作建议
　　宏观面：美国至 1 月 15 日当周初请失业金人数远超市场预期，美元小幅下跌。但在 10 年期通胀保值债券标售结果显示海外需求疲软后，指标美债收益率部分回升，美元也收复失地。市场认为，美元将在下周美联储会议前继续获得支撑。
　　锌：隔夜伦锌震荡偏强，沪锌小幅上涨。目前内外基本面持续分化，外盘走势偏强对内盘有所支撑。国内镀锌消费持续转弱， 合金及氧化锌开工率亦有下滑，国内库存小幅累增。 但海外供应仍然偏紧， LME 库存持续下降，伦锌价格走势偏强。预计短期锌价维持高位震荡。
　　铅： 隔夜伦铅震荡偏强，沪铅小幅下跌。 河南地区厂家库存偏低， 受疫情影响，废电瓶采购难度加大，国内期间开工率或将下滑。由于疫情防控需要，各地政府提倡务工人员就地过年，铅蓄电池行业迎来最短假期，料节后复工较快，基本面供需结构预期改善，铅价下跌有限。
　　综上，沪锌宽幅震荡，沪铅区间震荡。沪锌 2202 合约运行区间 24500-25500元/吨附近，建议前多暂持。沪铅 2202 合约运行区间 15500-16000 元/吨附近，建议区间操作为主。