光大期货-国债期货日报：高位震荡-220121

1. 一、日评国债期货涨跌不一，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。

2. 1月17日中国央行下调MLF及逆回购利率10个BP，此次下调政策利率标志货币政策取向正式走向宽松。

3. 1月18日央行副行长刘国强在2021年金融统计数据新闻发布会上表示当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。

4. 要充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方，还要精准发力、靠前发力。

5. 同时还提到存款准备金率进一步调整空间变小，但仍有一定空间。

6. 在MLF下调的情况下，昨日公布的1年期LPR报价利率调降10bp至3.70%，继2021年12月20日后第二次调降。

7. 5年期LPR报价利率调降5bp至4.60%。

8. 后期来看，在实体融资需求回升、宽信用行情见效之前，继续降准、降息的概率依旧较大。

9. 对国债期货而言，在宽货币先行，宽信用未起的情况下，国债期货牛市尚未终结。

10. 二、市场消息1、国务院全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》，并研究部署一季度经济工作。

11. 国务院领导人强调，要加强跨周期调节，加大宏观政策实施力度，推出更多提振有效需求、加强供给保障、稳定市场预期的实招硬招，统筹发展和安全，有效防范化解风险，着力稳定宏观经济大盘，实现比较充分就业，保持经济运行在合理区间。

12. 2、LPR“降息”如期而至。

13. 1月1年期LPR报3.7%，下调10个基点；5年期以上品种报4.6%，下调5个基点。

14. 这也是时隔21个月LPR两个品种再现同步下调。