华融期货-铁矿石日评：震荡上涨-220120

1. 后市展望供给方面，根据数据统计，1月13日-1月19日，沥青装置平均开工率为38.74%，环比下跌2.48个百分点。

2. 本周期内，多个炼厂停产或降低沥青生产负荷，导致沥青装置开工率连续两周出现下降。

3. 从后期排产来看，2022年1月国内炼厂沥青排产量为208万吨，环比下降7.8%，同比下降19.5%。

4. 继续关注供应端变化。

5. 库存方面，截至1月19日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比下降3个百分点至21%，华东炼厂库容比环比环比下降4个百分点至10%，山东炼厂库容比环比持平为35%，东北炼厂库容比环比上升2个百分点至33%。

6. 国内炼厂库容比为29%，环比下降1个百分点。

7. 继续关注库存端变化。

8. 需求端来看，随着临近春节，北方地区刚需基本结束，南方刚需接近尾声，多地区工程陆续收尾。

9. 但从政策方面来看，国家发改委1月新闻发布会上传递出积极信号,表示要适度超前开展基础设施投资，继续推进交通等传统基础设施建设，稳增长、基建改善的预期愈发明朗，沥青的需求前景较为可观。

10. 后期继续关注需求端变化。

11. 整体来看，本周沥青开工率环比继续下降，终端需求逐步收尾，炼厂库存有所去库。

12. 当前国内持续释放稳增长的积极信号，市场对沥青需求前景有较好预期，此外受近期原油价格持续反弹的提振，预计短期沥青呈现震荡偏强走势。

13. 后期继续关注原油价格走势、需求的变化情况以及国内政策的进展。

14. 技术面上，从日线上看，今日沥青2206主力合约震荡上涨，均线和MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡偏强走势，短期继续关注下方5日均线附近的支撑力度。