川财证券-能源产业链核心数据跟踪-220118

　　指数
　　2022年1月18日，上证综指收3569.91点，上涨0.80%;深证成指收14391.39点，上涨0.19%;煤炭行业指数收2470.07点，上涨2.49%。涨幅前三的公司为：晋控煤业、平煤股份、山煤国际。有色金属指数收5526.63点，上涨0.31%。涨幅前三的公司为：神火股份、闽发铝业、云铝股份。
　　点评
　　今日，铝板块涨幅在有色板块中排名靠前。电解铝价格中枢在近半个月来持续上移。供需结构方面，当前整体呈现紧平衡，去库效应继续发挥作用，同时欧洲铝冶炼厂受能源价格高企而减产，也在推高铝价。另外展望2022年，预计电解铝供给增速仍有进一步下滑的可能，叠加房地产和基建端将渐渐发力，电解铝整体将继续维持供需紧平衡的状态。长期，电解铝行业4500万吨产能天花板确定供给上限，碳中和背景下高耗能、高碳排放量的电解铝行业产量增长将受到持续限制，碳中和背景下，电解铝供给收缩逻辑确定性强，铝价格中枢不断上移，公司业绩有望保持稳定增长。相关标的：南山铝业、天神火股份、云铝股份。
　　煤炭板块涨幅靠前。伴随长协基准价提升，对于龙头企业受益更为明显，建议关注：中国神华、陕西煤业、平煤股份、山西焦煤等。其次，煤炭行业未来产能增量有限，煤企盈利能力较之前变好的当下，产能增长弹性就是未来业绩预期的弹性。建议关注未来产能增长空间较大的标的。双碳目标将是未来的长期主线，已有部分企业依托主业资源或副产品优势，正在转型布局储能、风电光伏运营、氢能等新能源方向，建议关注新能源转型领先的标的：美锦能源、电投能源、兖矿能源、金能科技等。
　　行业动态
　　1.进口蒙煤方面，关于市场传言中蒙口岸可能提前闭关的消息，汾渭调研多家贸易商均未收到相关消息，目前甘其毛都口岸仍可正常通关，17日通关87车，蒙煤价格近两日出现小幅上涨，目前蒙5原煤主流报价在2000-2050元/吨。（煤炭资源网）
　　公司动态
　　明泰铝业（601677.SH）：预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润18.5亿元至19.5亿元，与上年同期相比增加7.8亿元至8.8亿元，增幅73%至82%。
　　风险提示：宏观经济不及预期、煤炭供给维持高位。