“摘要:煤炭供给目前没有压力,按照历史规律,未来将进入电煤的库存消耗时间,预计总体库存在1-2月会逐渐下行,与此同时煤炭春节假日预计产量将环比收缩,未来煤炭价格预计进入一个震荡区间。12月原煤产量同比增速7.2%继续保持高增速,保供预计仍将持续,供需将保持紧平衡状态,2021年12月份,生产原煤3。” 1. 焦煤受供给侧疫情、环保、停产等因素影响收紧,部分焦煤涨价,焦炭三轮涨价落地。 2. 焦炭市场延续偏紧运行,产地焦企受疫情、环保以及原料煤吃紧影响,焦企开工受限,且厂内大多即产即销,库存持续低位运行,另外受市场运力影响叠加高炉开工稳步提升,钢厂焦炭库存依旧低位,补库较为困难。 3. 随着焦炭第三轮涨价落地,焦企对原料煤仍积极拉运为主,支撑各地煤价继续上涨,其中吕梁地区中低硫主焦煤价格再涨150-230元/吨,目前焦煤整体累计涨幅达到500-520元/吨。 4. 印尼出口禁令出现缓和将对上涨势头产生冲击。 5. 动力煤方面,受1月份印尼停止出口影响以及各地节日停产预期,价格自元旦之后部分坑口有所上调,产地方面,煤矿销售较好,价格持续上涨,临近春节冶金、化工等补库需求还存在,加之后期疫情不确定性影响,站台及下游用户补库较积极,多数煤矿供不应求,港口库存目前仍处在较高位置,预计下游终端用户阶段性补库以及印尼出口政策预期进一步改善后,价格会有所回落。 6. 电煤库存达到1.62亿吨,电煤消费淡季渐近,库存或将迎来下行。 7. 根据国家发改委,自去年12月7日以来,全国统调电厂存煤持续保持在1.6亿吨以上。 8. 1月12日,电煤库存超过1.62亿吨,可用21天,较去年同期高4000万吨,煤炭冬季保供已经进入收尾阶段,总体看煤炭供给目前没有压力,按照历史规律,未来将进入电煤的库存消耗时间,预计总体库存在1-2月会逐渐下行,与此同时煤炭春节假日预计产量将环比收缩,未来煤炭价格预计进入一个震荡区间。 9. 12月原煤产量同比增速7.2%继续保持高增速,保供预计仍将持续,供需将保持紧平衡状态,2021年12月份,生产原煤3.8亿吨,同比增长7.2%,增速比上月加快2.6个百分点,比2019年同期增长10.7%,两年平均增长5.2%,日均产量1241万吨;2021年全年生产原煤总计40.7亿吨,比上年增长4.7%,比2019年增长5.6%,两年平均增长2.8%;煤炭供给侧在保供政策的强力推进下,12月底供需缺口已经大幅缓减,我们测算,2021年全年煤炭供需达到平衡,预计2022年煤炭行业供需仍将保持紧平衡。 10. 风险提示:经济增速下行风险,供需错配风险,极端天气影响以及煤炭政策不及预期。
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