中泰证券-互联网传媒行业周报：关注数字经济发展趋势，元视觉新一期数字藏品上线售罄-220116

1. 本周行情：本周传媒板块下跌0.74%，跑赢创业板（-1.77%），中小板（-1.74%），跑输沪深300（-0.68%），板块跌幅位于全行业中游。

2. 从传媒各个细分板块来看，本周子板块互联网影视音频位列第一，为12.37%；信息搜索与聚合涨幅第二，为5.67%；其他广告营销涨幅第三，为1.80%。

3. 按照中信行业分类，截止2022年1月14日收盘，传媒板块自年初以来指数下调1.88%，板块市盈率为34.21。

4. 元视觉平台新一期数字藏品《如花在野》上线当天售罄，新一期藏品“壬寅虎年”将于1月18日发售。

5. 1月14日，元视觉平台新一期数字藏品《如花在野》系列开启线上发售，发售当日售罄。

6. 此次《如花在野》为原画作品之数字藏品首次出售，发售限量500份，每份售价299元。

7. 元视觉官方微信账号显示，新一期藏品“壬寅虎年”将于1月18日正式发售。

8. 上海制定反垄断、互联网营销算法、盲盒经营活动等新业态合规指引。

9. 1月13日，上海市市场监管局发布持续激发市场主体活力“32条”措施。

10. 措施中提到，上海将制定实施《上海市经营者反垄断合规指引X上海市网络交易平合网络营销活动算法应用指引》《上海市盲盒经营活动合规指引》等一系列指导性规则，及时为新业态、新模式提供运行规范，以跨前服务强化预防式监管。

11. 上海将密室剧本杀纳入管理，3月1日起施行。

12. 上海发布《上海市密室剧本杀内容管理暂行规定》，成为全国首个正式将密室剧本杀纳入管理的城市。

13. 管理规定要求经营单位应当建立健全内容自审制度，配备内容审核人员，实施相应的技术监管措施，对经营中使用的剧本、设置的场景、提供的服装和道具等内容和活动进行自查与管理，保障内容和活动的合法性。

14. 《长津湖之水门桥》定档2022春节档。

15. 1月13日，电影《长津湖之水门桥》宣布定档大年初一。

16. 截止1月16日，根据猫眼数据显示2022年春节档共计9部影片上线，猫眼想看指数前三的分别为《长津湖之水门桥》56.5万，《奇迹〃笨小孩》32.8万，《四海》29.2万。

17. 投资建议：我们近期建议重点关注虚拟人商业化及NFT产业投资趋势。

18. 虚拟人领域：我们认为虚拟人为未来数字资产的展现具象之一，随超写实虚拟人的出圈，具有商业价值重估机会。

19. 我们将虚拟人分为五类：超写实虚拟人、二次元虚拟人、影视级虚拟人、功能型虚拟人、人物数字分身。

20. 虚拟人商业化可细分为四个方向：（1）超写实虚拟人IP商业化，如广告代言等；（2）品牌定制虚拟人，如品牌虚拟人形象、虚拟直播需求等；（3）虚拟人周边产品开发，如线上数字资产及线下实物商品等；（4）未来C端虚拟人形象需求。

21. 建议关注三条虚拟人投资主线：（1）：具有虚拟人IP运营能力的相关公司：芒果超媒；（2）具有丰富广告主资源的数字营销公司：蓝色光标、华扬联众、浙文互联；（3）可提供虚拟人创作技术支持的相关公司：捷成股份。

22. NFT领域：我们认为未来基于Web3.0而搭建的生态，用户可读、可写、可拥有会成为主流发展趋势。

23. 区块链技术的唯一性和不可篡改及复制，有利于数字资产版权确权，NFT为链上数字资产的核心体现形式，同时可与现实生活中的商品绑定。

24. 建议关注两条NFT投资主线：（1）具有NFT线上平台运营能力的公司：视觉中国、三人行；（2）具有内容版权可推出NFT数字资产的相关公司：光线传媒、奥飞娱乐、华策影视。

25. 同时，我们仍持续建议关注四类行业投资机会：1）关注新游戏上线节奏及政策趋势预期明朗的游戏板块，短期主题投资催化性较强，重点推荐：完美世界、三七互娱、网易、心动公司、吉比特；2）目前处于低估值区间，具有一定安全垫，且公司业务在行业中竞争实力持续增强的龙头公司，建议关注分众传媒、芒果超媒；3）符合年轻人娱乐消费趋势的行业，如潮玩及剧本杀等，建议关注泡泡玛特；（4）临近年底贺岁档及明年春节档，电影市场表现活跃，建议关注果麦文化、万达电影、光线传媒。

26. 风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险、新兴产业发展不确定估值偏高风险。