侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140508 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

东亚前海证券-食品饮料行业周报:市场扰动因素增多,白酒结构性行情依存-220117

上传日期:2022-01-17 19:45:17  研报作者:汪玲  分享者:ausmen   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:关注白酒春节动销情况。速冻品板块:预制菜行业市场规模有望破万亿。在2021年,疫情的负面影响正在逐渐消散,餐饮收入有望恢复长期增长的趋势。此外,我国团餐市场规模较大,但存在用餐耗时、口味多样性少、健康隐患等问题。预制菜便捷、多样、健康的特点可解决团餐的痛点。根据艾媒咨询,2021年中国预制。”

1. 上周行情回顾:上周(2022.01.10-2022.01.14)食品饮料板块(申万)下跌4.40%,上证综指下跌1.63%,深证成指下跌1.35%,沪深300下跌1.98%,食品饮料板块上周跑输上证综指2.78个百分点,在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第27位。

2. 子板块多数下跌,白酒板块下跌4.71%。

3. 核心观点:市场扰动因素增多,白酒结构性行情依存白酒板块:市场扰动因素增多导致白酒板块回调。

4. 2021年末至今,白酒板块持续回调。

5. 究其原因在于市场上多方扰动因素,1)伴随着五粮液、泸州老窖、古井贡酒等高端、次高端酒企的提价,投资者始终对白酒消费税心存担忧;2)在市场对2022年白酒销量高预期的背景下,疫情反复叠加当前终端市场冷清,预期差下白酒板块遭受回调。

6. 白酒长期需求稳固,结构性行情依然存在。

7. 白酒在消费品中具有极高消费粘性,在没有外部政策的影响下,长期看白酒需求依然稳固。

8. 目前整体白酒处于量减价增的阶段,板块分化明显。

9. 贵州茅台、五粮液等高端白酒持续价增的趋势不改,高端白酒将以提价带动业绩的增长;而次高端白酒如古井贡酒、口子窖等,在高端白酒提价后的空白价格带中可充分享受量价齐升的增长空间。

10. 根据近期业绩预告,今世缘预计2021年营收同比增长23%—27%,金沙酒业在全国经销商大会上表示2021年营收同比增长约122%,次高端白酒企业的营收稳健增长。

11. 在2021年白酒提价潮和当前低渠道库存的双重因素下,建议关注白酒春节动销情况。

12. 速冻品板块:预制菜行业市场规模有望破万亿。

13. 在2021年,疫情的负面影响正在逐渐消散,餐饮收入有望恢复长期增长的趋势。

14. 此外,我国团餐市场规模较大,但存在用餐耗时、口味多样性少、健康隐患等问题。

15. 预制菜便捷、多样、健康的特点可解决团餐的痛点。

16. 根据艾媒咨询,2021年中国预制菜市场规模预计为3459亿元,若未来中国预制菜市场增速保持稳定在20%,则在2027年预制菜市场规模将破万亿。

17. 预制菜行业增长驱动因素清晰。

18. 从供给端来看,随着冷链物流技术的突破和基础设施的完善,餐饮供应链市场将高速发展,预制菜的供给将有望提升;从需求端来看,1)预制菜安全、健康的特点契合消费升级趋势;2)人口结构单身化趋势叠加宅经济等社会现象的出现,消费者倾向于选择节省做菜时间的预制菜;3)预制菜易于统一化、标准化,可节省B端餐饮企业后厨人力及房租成本。

19. 整体来看,预制菜在供给端和需求端都有望长期快速发展,未来预计预制菜B、C两端将齐头并进。

20. 投资建议板块配置:白酒>啤酒>乳制品>休闲食品>调味品;白酒:建议关注高端酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖及次高端酒企中发展潜力大的山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒;啤酒:建议关注未来业绩具备高增长预期的青岛啤酒;乳制品:建议关注在产能、渠道、产品三方齐发力的伊利股份。

21. 风险提示:白酒提价落地不及预期、终端需求回落、食品安全问题等。

 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《东亚前海证券-食品饮料行业周报:市场扰动因素增多,白酒结构性行情依存-220117.pdf》及东亚前海证券相关行业分析研究报告,作者汪玲研报及食品饮料行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!