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平安证券-大消费行业周报:发改委春节期间促消费措施出台,关注白酒开门红、食品边际改善投资机会-220117

上传日期:2022-01-17 15:44:00  研报作者:张晋溢  分享者:1175637067   收藏研报

【研究报告内容】


  本周话题:1)2022年1月16日国家发改委出台关于做好近期促进消费工作的通知,强调在精准有效做好疫情防控前提下,抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机,进一步释放居民消费潜力,推动实现一季度经济平稳开局。2)白酒:近期疫情反复使得市场担忧白酒需求,板块有所调整,但我们认为名酒动销确定性较高,主要由于:①整体而言高端白酒刚需占比较高,疫情影响有限;②国家促消费政策导向下,疫情防控也将趋于精准化,对消费影响预计逐步弱化。当前贵州茅台、舍得酒业对应2022年PE分别为38.5X、31.5X,已调整至合理区间,建议积极关注。3)食品:当前建议积极关注啤酒板块高端化机会,①短期动销波动对22全年收入端影响可控;②结构升级、提价传导有望保障业绩增长;③主要啤酒企业估值已调整至合理区间,当前重庆啤酒、青岛啤酒、华润啤酒对应2022年PE分别为41.1X/35.6X/42.1X,具备一定安全边际。
  行业要闻:1)桃李面包2021年归母净利润同比下降13.51%。2)青岛啤酒:2021年年度业绩预增公告。3)天味食品公司董事辞职。
  风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、国内疫情防控长期化的风险;3、重大食品安全事件的风险;4、重大农业疫情风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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