华西证券-传媒行业周报系列2022年第2周：“十四五”数字经济规划落地，多地政府重视元宇宙-220116

1. 市场行情回顾本周（2022.01.10-2022.01.14）上证指数下降1.63%，沪深300指数下降1.98%，创业板指数上涨0.73%。

2. SW传媒指数下降2.70%，跑输创业板指数3.43pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第二十。

3. 子行业中影视、营销、游戏位列前三位，分别为1.10%、-1.29%、-3.20%。

4. 传媒行业数据截至2022年1月14日，院线电影排名前三为《穿越寒冬拥抱你》《反贪风暴5：最终章》《李茂扮太子》；网播电影排名前三为《长津湖》《阴阳镇怪谈》《铁道英雄》；影视剧集排名前三为《王牌部队》《雪中悍刀行》《沉睡花园》；综艺排名前三分别为《令人心动的offer第三季》《一年一度喜剧大赛》和《时光音乐会》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《三国志·战略版》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《原神》和《香肠派对》。

5. 核心观点本周，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，提出到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，加大6G技术研发支持力度，加强智慧广电基础设施建设，促进平台经济健康发展，优化智能化产品和服务运营；北京市十五届人大五次会议新闻发布会召开，北京将推动组建元宇宙新型创新联合体，探索建设元宇宙产业聚集区，武汉、合肥、上海市徐汇区已将元宇宙写入今年政府工作报告，此前浙江、无锡等省市也在相关产业规划中明确了元宇宙领域的发展方向。

6. 我们认为元宇宙赛道逻辑因此受到强化，建议投资者关注5G、广电、超高清视频、VR、数字虚拟人等元宇宙细分业态相关标的。

7. 投资建议我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商，完美世界、三七互娱；新媒体板块方面，强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台、业绩高增长、持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒；电影板块方面，建议关注电影“十四五”规划出台推动的投资机会，捷成股份的数字院线及新媒体版权业务直接受益；其他板块方面，推荐受益于“文化大基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑和致力于打造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化。

8. 风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。