安信证券-安信金工大市与行业研判周报：市场震荡调整，短期重回赛道-220116

　　本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第195期。上期我们认为市场震荡调整是在释放风险，事后来看市场比预期还要弱势一些，而且风格上与预期的也有偏差。
　　本期市场判断：市场震荡调整，短期重回赛道
　　回顾市场历次牛市之后的首次大幅调整可知，即使是2008年和2018年的大熊市，调整时间也不超过12个月。对比沪深300指数自去年以来的调整，调整时间已有11个月，而且沪深300指数存在周线级别底背离的可能性。从这两个维度看，虽然周五市场继续下跌，上证综指甚至有破位的迹象，但是本轮调整从时间上和技术上应该有进入末端或者说处于重要底部区域的可能性。
　　风格上，上周沪深300和上证综指为代表的稳增长方向，可能是由于市场对稳增长力度的担心而继续下跌；在前一天纳斯达克大跌的背景下，周五创业板指逆势上涨，市场通过自身的表现表达了重回赛道的倾向。
　　我们的周期分析模型显示，虽然大部分宽基指数可能确实短期内仍有一定的震荡调整压力，需要继续观察，但仍有创业板等少数成长风格的宽基指数相对较为乐观，近期或有望企稳反弹。
　　从模型监控的赛道表现来看，电力设备、新材料、口罩、虚拟现实、电子元器件、生物疫苗等方向都值得关注。具体有关各个一级行业板块的结论和逻辑，请参考正文中的图片。
　　风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。