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中银国际期货-有色周报:金属震荡攀升-220114

上传日期:2022-01-14 21:48:00  研报作者:刘超  分享者:l7427060   收藏研报

【研究报告内容】


  1.逻辑分析
  铜: 美国 2021 年 12 月 CPI 同比升 7.0%, 刷新 1982 年 6 月以来新高。 2022 年伊始, 国内多地重大项目相继开工, 其中新能源、新材料、 高端装备等制造业项目成为投资布局的重头戏。 12 月SMM 中国电解铜产量为 87.03 万吨, 环比上升 5.38%, 同比上升0.97%。 春节临近, 下游需求也逐渐转淡, 现货升水下滑至 40 元/吨。 SMM 全国主流铜地区市场库存环比周一减少 1.12 万吨至8.37 万吨。
  铝: 十四五期间, 国网规划建设特高压工程“24 交 14 直” , 涉及线路 3 万余公里, 规模超过十三五。 另外, 近期欧洲地区因能源价格上涨, 电价攀升较快, 欧洲电解铝厂成本倒挂, 电解铝厂宣布减产的消息增多。 目前包括海德鲁和美铝在内宣布停产涉及产能达 78 万吨, 预计影响月产量 6.5 万吨。 年关将至, 下游企业开工率逐渐回落。
  2.行情前瞻
  铜: 美联储明年可能加 2~3 次息, 一季度需求有望环比增加, 金属需求预期回升。
  铝: 欧洲能源价格持续上涨, 电力供应紧张, 铝产能受影响。
  3.操作建议
  建议金属短多交易为主, 长线谨慎看好, 关注疫情对消费的影响情况。
  4.风险提示
  疫情扩散对全球经济的影响, 部分国家因美国加息出现风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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