川财证券-研究所晨报-220114

　　宏观
　　12月社融增速企稳回升。分部门来看，12月居民短期贷款新增157亿，同比少增985亿，居民中长贷新增3558亿，同比少增834亿。居民短期贷款已经出现连续两个月同比少增，说明近期冬季局部地区疫情的扰动导致消费疲软，病毒新变种奥密克戎目前已蔓延至多个国家，国内需求面临较高的不确定性。居民中长期贷款12月出现少增，说明当前房地产纠偏的力度不足，金融机构对房地产行业的风险偏好下降。12月企业短期贷款减少1054亿元，同比少减2043亿，企业中长贷新增3393亿，同比少增2107亿。企业短期贷款少增可能是由于年末到来，企业现金流压力较大，企业中长期贷款连续6个月同比减少，说明当前实体融资需求仍旧偏弱，我国经济下行压力犹存。
　　科技
　　国务院印发“十四五”数字经济发展规划。规划提出，推进云网协同和算网融合发展。加快构建算力、算法、数据、应用资源协同的全国一体化大数据中心体系。智能新基建是当前科技革命和产业变革的关键一环，与我国当前经济社会数字化、信息化的发展方向高度契合。以数据中心为代表的新基建是数字经济的根本基础设施。也是我国未来经济增长的核心引擎之一，建议重点关注数据中心产业链相关投资机会，相关标的有：数据港、光环新网和奥飞数据等。
　　策略
　　昨日指数再度回落，北向资金净流出5.85亿元。消息层面，昨日美国消费者价格去年创下近40年来最大升幅，3月加息预期再度升温，但当前市场对此已有较为充分的预期，不必过度担忧。后市方面，当前市场对于美国提前加息已有较为充分的反应，同时叠加国内偏“稳”的货币政策和财政政策，预计指数下方空间相对有限，建议关注国家战略支持、年报业绩具有一定支撑的方向。
　　海外
　　美联储理事布雷纳德表示，美联储可能最早在3月份提高基准利率，以确保几十年来最严重的通胀压力得到控制。布雷纳德在副主席提名的确认听证会上表示，联邦公开市场委员会已经预计今年会进行数次加息，一旦资产购买计划结束，美联储就会做好行动的准备。近期，美国通胀持续走高，美联储不断释放快速加息，市场正在消化美联储或最早将在三月首次加息的消息，美债收益率攀升，以科技股为主的高估值板块承压。周四，美股科技板块集体走低，大型科技股多数下跌。
　　风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。