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川财证券-研究所晨报-220114

上传日期:2022-01-14 13:52:00  研报作者:陈雳,崔裕  分享者:396737470   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观
  12月社融增速企稳回升。分部门来看,12月居民短期贷款新增157亿,同比少增985亿,居民中长贷新增3558亿,同比少增834亿。居民短期贷款已经出现连续两个月同比少增,说明近期冬季局部地区疫情的扰动导致消费疲软,病毒新变种奥密克戎目前已蔓延至多个国家,国内需求面临较高的不确定性。居民中长期贷款12月出现少增,说明当前房地产纠偏的力度不足,金融机构对房地产行业的风险偏好下降。12月企业短期贷款减少1054亿元,同比少减2043亿,企业中长贷新增3393亿,同比少增2107亿。企业短期贷款少增可能是由于年末到来,企业现金流压力较大,企业中长期贷款连续6个月同比减少,说明当前实体融资需求仍旧偏弱,我国经济下行压力犹存。
  科技
  国务院印发“十四五”数字经济发展规划。规划提出,推进云网协同和算网融合发展。加快构建算力、算法、数据、应用资源协同的全国一体化大数据中心体系。智能新基建是当前科技革命和产业变革的关键一环,与我国当前经济社会数字化、信息化的发展方向高度契合。以数据中心为代表的新基建是数字经济的根本基础设施。也是我国未来经济增长的核心引擎之一,建议重点关注数据中心产业链相关投资机会,相关标的有:数据港、光环新网和奥飞数据等。
  策略
  昨日指数再度回落,北向资金净流出5.85亿元。消息层面,昨日美国消费者价格去年创下近40年来最大升幅,3月加息预期再度升温,但当前市场对此已有较为充分的预期,不必过度担忧。后市方面,当前市场对于美国提前加息已有较为充分的反应,同时叠加国内偏“稳”的货币政策和财政政策,预计指数下方空间相对有限,建议关注国家战略支持、年报业绩具有一定支撑的方向。
  海外
  美联储理事布雷纳德表示,美联储可能最早在3月份提高基准利率,以确保几十年来最严重的通胀压力得到控制。布雷纳德在副主席提名的确认听证会上表示,联邦公开市场委员会已经预计今年会进行数次加息,一旦资产购买计划结束,美联储就会做好行动的准备。近期,美国通胀持续走高,美联储不断释放快速加息,市场正在消化美联储或最早将在三月首次加息的消息,美债收益率攀升,以科技股为主的高估值板块承压。周四,美股科技板块集体走低,大型科技股多数下跌。
  风险提示:宏观经济不达预期;政策执行不达预期;下游需求持续低迷对行业的影响。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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