博览财经-中国首席财经第2851期-220114

1. 《联储“集体变鹰”：鲍威尔时刻完败，明斯基时刻杀来……》：隔夜，美股三大股指全线下跌，纳指跌2.5%终结三连涨，标普创逾三周新低。

2. 如果在接下来几个月美国通胀未能如期放缓，这将迫使美联储开启“双刹”，走上一条更为陡峭的加息+缩表之路。

3. 由于鲍威尔“未能如其所想象的那样‘控制住通胀’”，按照经济规律，高企的通胀“至少需要数月时间”才能“回落”，因此，市场的矛盾焦点将逐渐从“何时加息？何时缩表？”的“鲍威尔时刻”，变成“加息+缩表‘双刹’诱发”的“明斯基时刻”……去年12月的美国CPI破7，再创40年新高，到此，美联储一度“奉为圭臬”的“通胀暂时论”已经彻底破产！在此背景下，鸽派集体叛变，美联储几乎“集体变鹰”！被提名为美联储副主席的联储理事布雷纳德在相关提名的听证会上强调，对3月加息持开放态度！。

4. 布雷纳德此前被视为最鸽派的美联储官员之一，此次她的“鹰派”言论标志着，这位美联储最有影响力的鸽派成员立场发生重要转变。

5. 不仅是她，更多的“鸽派”已经叛变投向“鹰派”阵营；但这种转变“为时已晚”，美联储在收缩资产负债表方面已经明显落后于形势。

6. 为了抢时间，美联储可能会比预期更早开始恢复资产负债表正常化。

7. 因此，“美联储收缩”下美元资产的“重置”（甚至是“推倒重来”）尚在“初期”，那些认为抛售将在新年的前几个交易日内结束的想法是错误的。

8. 需要警惕的是，当前的全球市场仍然没有充分预估可能出现的“美股面临加息、缩表，与经济增速下降‘双杀’的风险”，2022年（至少在上半年市场充分消化国内外政策不确定性风险之前），全球市场风险陡增，避险，守护资产的安全性才是“首要任务”，而相应的则需要投资人“自觉”降低收益预期……。