侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139779 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

天风证券-石油开采行业专题研究:中国石油2021年业绩创七年最佳-220113

上传日期:2022-01-13 14:00:00  研报作者:张樨樨  分享者:drizzt   收藏研报

【研究报告内容】


  2022年1月12日,中石油公告业绩预告。
  1.业绩创七年最佳
  公司预告,预计2021年实现归属公司股东净利润与上年同期相比,将增加人民币710亿到750亿,增长374%到395%;跟2019年相比,将增加人民币443亿到483亿,增长97%到106%,两年平均增长40%到43%,创近7年同期最好水平。扣非净利润比2020年将增加人民币1100亿元到1200亿元(2020年为120亿元)。即Q4扣非净利润538-638亿元。
  1.探勘与生产板块:2021年盈利增长主要来源
  2021年,国际原油价格持续震荡上行,提高了探勘与开发行业的利润。2021年,布伦特原油的平均价格为70.85美元/桶,同比+27.45美元/桶。按中石油2020年原油产量9.22亿桶为基数来计算,对应勘探开发板块利润弹性约1200亿元。
  2.炼油化工与销售:受益疫情修复,及消费税政策
  深入推进炼化结构调整与转型升级,进一步加强市场营销。盈利改善预计主要来自两个方面:一是2021年疫情同比修复拉动下,成品油市场好转,成品油价差有所回升;二是2021年发布的《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》要求从6月开始,针对部分成品油加税,地炼消费税严格化征收利好国营炼厂。
  3.天然气与管道:管道资产出让后,经营更加聚焦
  2020年7月,中国石油将所持有的主要油气管道、部分储气库、LNG接收站及铺底油气等相关资产(包含所持公司股权)出售给国家管网集团,获得国家管网集团股权及相应的现金对价。公司就本次交易确认税前收益人民币469亿元。
  2021年,中国石油在此基础上,子公司昆仑能源又完成大连LNG和北京管道资产部分权益的重组交割,昆仑能源确认重组收益194.68亿,中国石油按照对昆仑能源的股权比例54.38%应计重组收益约106亿。
  资产出让完成后,公司天然气与管道业务管道板块更加聚焦,大力开拓市场,积极优化销售结构,努力开发直供直销客户。
  风险提示:主要石化产品景气波动风险;疫情反复的影响;石油价格波动的影响等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《天风证券-石油开采行业专题研究:中国石油2021年业绩创七年最佳-220113.pdf》及天风证券相关行业分析研究报告,作者张樨樨研报及化石能源上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!