“摘要:10%,下降0.15个百分点,拨备覆盖率提升至268.73%,不良率连续5年下降,达到2015年以来最佳水平,风险抵补能力不断提升。可转债夯实资本实力,国际化布局加速。公司稳步推进实施国际化经营战略,2021年10月投资设立兴银国际董事会审议通过,成为公司“商行+投行”战略的重要构成。20。” 1. 事件描述公司公布2021年业绩快报,2021年实现营收2212.36亿元,同比+8.91%;归母净利润826.80亿元,同比+24.10%,加权平均ROE13.94%,较去年同期增加1.32个百分点。 2. 事件点评业绩环比改善明显,四季度继续发力。 3. 公司全年营业收入及净利润增速分别为8.91%/24.10%,较前三季度继续提升0.83/0.65个百分点,四季度单季度分别增长11.36%/26.38%,较Q3增速提升4.94/2.31个百分点。 4. 拨备前利润增长6.73%,2021年全年计提减值准备668.99亿元,同比下降11.20%,拨备计提缓释推动净利润增速提升。 5. ROE重回上升通道,提升1.32个百分点到13.94%。 6. 资产投放稳步增长,资产质量持续好转。 7. 资产总额增长8.96%,负债总值增长8.77%,增速较前三季度有所放缓,各项贷款余额增长11.66%,增速较三季度末持平;存款余额增长6.63%,增速较三季度末有所提升。 8. 年末不良贷款率1.10%,下降0.15个百分点,拨备覆盖率提升至268.73%,不良率连续5年下降,达到2015年以来最佳水平,风险抵补能力不断提升。 9. 可转债夯实资本实力,国际化布局加速。 10. 公司稳步推进实施国际化经营战略,2021年10月投资设立兴银国际董事会审议通过,成为公司“商行+投行”战略的重要构成。 11. 2021年底完成可转债发行,募集资金500亿元,进一步提升公司资本实力。 12. “商行+投行”战略推动持续增长。 13. 2022年稳增长背景下,同时地产边际托底,开年以来银行板块表现突出,预计随着经营环境改善银行板块估值修复也将持续。 14. 兴业银行为首家披露业绩快报的上市银行,经营业绩超预期,表现亮眼,同时从三季报数据看,增速在上市银行中表现突出。 15. 在企业信贷尚需恢复的背景下,公司“商行+投行”的战略拉动公司中收业务保持竞争力,2021年前三季度公司非息收入占比35%,处于同业较高水平,为公司业绩持续增长提供动力。 16. 投资建议公司当前估值仅为0.74倍,性价比较高,同时资产质量稳定向好,拨备缓释为未来业绩释放提供空间,看好公司未来业绩增长。 17. 预计公司2021-2023年的营收分别为2212.36亿元、2437.34亿元和2663.98亿元,。
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