华安证券-“打新定期跟踪”系列之五十九：北证网上申购热情高涨，本周科创板打新负收益-220110

1. 主要观点北证网上申购热情高涨北证网上参与者对于网上打新收益极度敏感，形成了打新收益高-大量资金涌入-打新收益低-大量资金退出的生态循环，近期北证网上申购热情高涨主要还是受到北交所开市初期网上打新收益高所驱动。

2. 跟踪近期网下打新收益率跟踪近期双创板块+主板的网下打新市场表现，截止2021/12/31，假设询价新股全部入围情况下，A类2亿规模账户打新收益率14.6%，C类2亿规模账户打新收益率6.5%；以注册制新股80%入围率测算时，理论A类2亿规模账户打新收益率12.2%，C类2亿规模账户打新收益率5.3%逐月打新收益金额测算在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，2021年1月打新收益为140.15万元，2021年2月打新收益为156.83万元，2021年3月打新收益为235.26万元，2021年4月打新收益为269.71万元，2021年5月打新收益为203.29万元。

3. 2021年6月打新收益为618.77万元，2021年7月打新收益为386.64万元，2021年8月打新收益为336.83万元，2021年9月打新收益为186.76万元，2021年10月打新收益为58.66万元，2021年11月打新收益为166.94万元,2021年12月打新收益为144.07万元。

4. 2022年1月打新收益为24.49万元，其中创业板未有网下询价新股上市，科创板打新收益为负。

5. 风险提示新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。

6. 新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。

7. 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。

8. 基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。