万和证券-海南国际资管中心建设可行路径研究系列报告-三-：香港、新加坡资管业介绍及分析-211230

　　按照《海南自由贸易港建设总体方案》相关要求，海南自贸港初步要建设贸易自由便利、投资自由便利的自由贸易港，到本世纪中叶要建设成具有较强国际影响力的高水平自由贸易港。国际自由贸易和自由投资将在海南汇聚大量资产，对优质资管服务需求强烈。在海南建设国际资产管理中心，提供优质资产管理服务十分必要。同时，自贸港的贸易自由、投资自由也需要高水平、对标国际的金融体系，建设国际资产管理中心，能够帮助自贸港金融更快融入全球金融市场，提升金融服务能力。
　　本系列研究报告通过梳理香港、新加坡、迪拜、美国佛罗里达等国际可比资产管理中心的发展经验，总结出境外资管中心具备的相同要素和特点，再结合海南自贸岛现状，深入分析建设国际资产管理中心的有利条件和制约因素。在借鉴境内外资管中心的建设经验以及结合海南自身情况的基础上，提出以海南自贸港国际资产管理中心的建设实施路径及政策建议。本篇介绍香港和新加坡资管业的发展及经验总结。
　　香港资产管理业务整体保持良好的发展态势。至2020年末，香港资产管理规模达到21万亿港元，2015-2020平均年化复合增长12%;香港一直奉行自由经济管治理念，对市场实施最低限度的干预，香港也是世界上开放程度最高的自由港，商品进出香港免征关税。在此基础上以及一系列历史事件的推动下，香港的产业结构完成了从转口贸易到加工贸易到制造业再到以金融业为主的服务业的升级转型，并稳步渐进地实现资本积累，成为全球最重要的金融自由港和国际金融中心之一，其国际资管中心地位的建立得益于四大方面的要素，包括其严格而灵活的严管体制、简明的税收制度、与中国大陆的密切性以及完备的金融基础设施。
　　新加坡是亚洲金融中心之一，在亚洲和全球资管行业中扮演重要的角色。近年来，新加坡资产管理规模稳步上升，至2019年末，新加坡资产管理规模达到4万亿新元(2.9万亿美元)，2015-2019平均年复合增长率为11%。新加坡地处东南亚的中心位置，面积仅有724平方公里，但这没有妨碍新加坡成为比肩伦敦、纽约、香港的国际资产和财富管理中心。回顾新加坡资产管理业的发展历程，新加坡政府的战略性定位以及在此基础上的一系列改革措施、新加坡卓越的营商环境对其资产管理业发展有着至关重要的作用。
　　风险提示:本报告内容是基于公开数据、学术研究成果总结所形成的，随着市场不断发展变化,经验结论存在不全面或者失效的可能