广发证券-2021转债行业梳理之十七：新基建产业链转债大盘点-211228

1. 报告摘要：在本篇报告中，本文将对新基建产业链相关存量转债进行梳理。

2. 自国务院副总理刘鹤于2021年9月6日在2021中国国际数字经济博览会提出“适度超前进行基础设施建设”后，数字经济新基建的关注度再度提升。

3. 随后，2021年中央经济工作会议提出，“当前中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，可适度超前开展基础设施投资”，新老基建作为稳增长的重点抓手，成为市场广泛关注的主线之一。

4. 据此，本文将对信息基础设施（5G基建、人工智能、数据中心、工业互联网）和融合基础设施（特高压、城际高铁和轨道交通、新能源汽车充电桩）等新基建领域相关存量转债梳理。

5. 5G基建领域，5G作为数字经济的重要引擎，是实现万物互联的关键新型基础设施，建议关注润建转债的弹性以及烽火转债的配置价值。

6. 人工智能板块，智慧安全芯片龙头品种国微转债、语义智能领先品种拓尔转债具有较高关注价值。

7. 数据中心领域，建议关注UDC品种海兰转债，以及可适当关注可能受益于低PUE要求的佳力转债的配置价值。

8. 工业互联网板块，太极转债工业互联网平台较为成熟且应用广泛，具有相对较高关注价值。

9. 新能源车充电桩方面，当前车桩比仍处于相对低位，不过充电桩运营商相关品种较为缺乏，建议主要关注充电服务平台品种朗新转债。

10. 特高压领域，可适当关注国内特高压电容器领先品种白电转债。

11. 城际高铁和轨道交通方面，天铁转债价格已处于市场高位，建议适当关注轨交业务较为纯正的凯发转债以及飞鹿转债。

12. 核心风险提示。

13. 新基建项目建设进度不及预期；2022年专项债新增额度不及预期。

14. 备注：本文数据来自于中国电力企业联合会、中国信息通信研究院、中国充电联盟、中国IDC圈、中国城市轨道交通协会、Wind。