川财证券-科技制造行业周报：Q3全球移动物联网模块出货量同比增长70%-211210

　　核心观点
　　本周A股主要指数涨跌互现，微幅波动，机械行业排名表现较好。我们认为2021年四季度中国经济增速持续放缓，出口型制造业业绩好于预期但景气度环比有所下滑。从基本面的角度，2021年仍重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。
　　本周是2021年12月第2周，社会服务、食品饮料、建筑材料、非银金融等板块走强，受地方政府限购政策放松以及银行房贷政策放松预期影响，房地产产业链继续反弹。本周国防军工、采掘、电力设备、汽车和建筑装饰板块表现最差，但国防军工、采掘和电力设备板块跌幅较大。概念板块中家用轻工、白色家电、白酒、品牌龙头和医药商业等消费类行业表现最好，主要是受国家稳定消费消息和预期所致。锂电正极、充电桩、光刻胶、光模块快和半导体等板块则领跌概念板块，我们认为主要是前期强势超涨板块补跌。本周科技和制造板块明显补跌，军工和电力设备板块领跌，周期板块处于横盘震荡的态势。
　　短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。12月属于相对空窗期，消息面本来较为平淡，但新兴病毒变种成为消息面最大的热点。国内绿色发展理念和战略确定，后续则是双碳战略在工业和能源体系各个部分的落地。双碳仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。大宗商品价格企稳，流动新改善预期有望加强，市场风险偏好良好，市场活跃性持续。
　　本周继续热点快速轮动，下行系统性风险有限。基本面投资，我们还是建议优选那些20年业绩超预期，21年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。下周，新能源、军工以及第三代半导体仍是资金关注重点，重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹弹体结构）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、MiniLED和VR）标的。
　　相关标的有：锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份和兴森科技等。
　　市场表现
　　本周上证指数上涨1.82%，沪深300上涨3.63%，创业板综下跌1.38%，中证1000下跌1.15%。Wind三级行业指数机械行业下跌0.65%，行业涨幅周排名51/62，跑输上证综指2.47个百分点。Wind三级行业指数机械行业，周涨幅前五个股为京城股份、思进智能、宇晶股份、*ST宝实和春晖智控，涨幅分+46.44%、+27.25%、+25.53%、+20.69%和+17.16%。跌幅前五的个股为鞍重股份、永贵电器、同力日升、瀚川智能和精功科技，跌幅分别为-28.87%、-14.84%、-13.30%、-12.10%和-12.04%。
　　本周大盘指数小幅普涨，机械板块表现一般,涨幅前四的公司涨幅在20%以上，跌幅前十的公司跌幅都在10%以上，行业个股整体涨多跌少。
　　行业动态
　　1.Q3全球移动物联网模块出货量同比增长70%中国移动排名第三（C114通信网）
　　2.意法半导体推出第三代碳化硅产品，可应用于电动汽车和工业市场（C114通信网）
　　风险提示
　　产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力，国外疫情扩散带来的系统性风险。