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中银国际期货-豆类、油脂周报:天气炒作再袭,油粕皆反弹-211224

上传日期:2021-12-24 10:59:00  研报作者:周新宇  分享者:w8120123   收藏研报

【研究报告内容】


  豆类
  1.逻辑分析
  受天气影响,南美大豆产量或有下调风险。因降雨过多,巴西农户收获大豆的时间可能比预期要晚,但整体仍需观察。阿根廷大豆播种进度为64.7%,比一周前提高8.7个百分点,比去年同期低1%。
  国内方面,第50周111家油厂大豆实际压榨量为184.13万吨,开机率为64%,前一周开机率为66.51%。下游养殖企业提货速度放缓,工厂豆粕库存增加。截至第50周工厂豆粕库存为63.8万吨,较上周增加6.57万吨,增幅11.48%。但随着月底春节备货来临,在物流和春节工厂停机各方面的影响下,豆粕价格仍有支撑。
  2.行情前瞻
  美豆短期围绕南美大豆产区天气炒作,连粕M05的走势追随美豆运行;现货价格在上周油厂开机率环比下滑后,走势仍较期价更弱,因市场多数买家追高意愿不足,预计这一现象仍将延续。我们认为国内短期粕强油弱的格局还将延续,油粕比有进一步下滑的空间。
  3.操作建议
  短期偏多思路操作,目前M05已突破3200一线,补前期缺口,短线可看高一线,关注3150-3200一线支撑。
  4.风险提示
  警惕南美大豆生长期间因天气问题出现减产
  5.下周行业要闻及数据日历表
  南美产区天气情况,美豆出口周度报告
 报告详细内容请查阅原报告附件
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