招商证券-12月美联储议息会议点评：将鸽声进行到底-211216

1. 事件：北京时间12月16日，美联储发布年内最后一份利率决议。

2. 尽管此次会议联储进行了大幅度政策转向，货币政策正常化进程也明显加快，但由于之前鲍威尔已提前释放转向信号，会议现场也未出现超预期鹰派表述，因此市场提前消化并充分接受此次会议决议。

3. 政策落地后，盘中跌超1%的纳指收涨逾2%，标普道指收涨逾1%；10年期美债收益率盘中拉升，刷新两日高位；美元指数盘中创下近三周新高。

4. 会议要点：经济预测摘要（SEP）：将今年的GDP预测水平调低0.4个百分点，至5.5%，调高明年经济增速0.2百分点；将今年失业率预测调低0.5个百分点，调低明年0.3个百分点；将今年PCE通胀与PCE核心通胀水平分别提高1.1、0.7个百分点，2022与2023年均小幅提高。

5. 点阵图：此次公布的点阵图显示，支持明年加息的美联储官员增至17人，12人预计届时利率在0.75%以上，约占预测总人数的67%。

6. 本次所有投票委员均预计2023年利率将高于1%。

7. 加快Taper进程。

8. 联储表示，鉴于当前的通胀形势和劳动力市场的进一步复苏，联储进一步决定资产购买计划。

9. 自明年1月起，将减少300亿元/月的购债规模。

10. 其中包括：200亿/月的国债与100亿/月的MBS。

11. 基准利率保持不变，符合市场预期。

12. 预计明年加息三次，2023年与2024年分别加息3次、2次。