华安期货-油脂油料周报：利空被消化，油脂有望小幅回升-211203

1. 投资策略建议：豆油，本周下跌。

2. 受新冠变异病毒奥密克戎的影响，原油价格大幅下挫，带动植物油市场集体跳水，而成本端CBOT大豆缺乏指引方向，震荡为主，也无法为豆油提供支撑。

3. 随着进口大豆到港量的增加，油厂开机率维持高位，豆棕价差倒挂令豆油消费较好，库存连连下降，短期豆油跟随外盘植物油走势为主。

4. 棕榈油，本周先抑后扬。

5. 各船运机构数据显示11月马棕油出口环比增加8.2-13.6%，SPPOMA数据显示产量环比减少6.8%，利多马棕油价格。

6. 印尼能源部称将增加生物柴油分配，有助于增加棕榈油消费，且东南亚棕榈油进入减产周期。

7. 在新冠变异病毒带来的利空逐渐被市场消化之后，棕榈油价格仍有上行动力。

8. 菜油，本周先抑后扬。

9. 菜油需求好转，但高价抑制下游采购意愿，而国内目前菜油库存较低，较为抗跌。

10. 在全球菜籽减产的背景下，菜油价格支撑较强。

11. 下周关注:1.USDA十二月供需报告，MPOB月报2.美豆周度出口报告3.马来西亚棕榈油出口、产量数据。