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新世纪期货-12月贵金属展望:加息预期与通胀预期博弈,贵金属延续震荡-211130

上传日期:2021-12-01 20:54:00  研报作者:金融组  分享者:lym0624   收藏研报

【研究报告内容】


  观点摘要:
  贵金属:
  11月以来黄金价格先扬后抑上演过山车行情走势,月线收十字,本月COMEX黄金期货月涨幅约0.59%,最低触及1758.5美元/盎司,最高1879.5美元/盎司。月初美联储会议宣布于11月启动缩债计划,符合市场预期,利空落地且加息信号减弱,美债收益率全线下跌,贵金属开启反弹走势。美国10月CPI大超预期,对高通胀的担忧使贵金属受到支撑强势反弹,黄金创自6月来新高。而由于鲍威尔获得连任提名,多名美联储官员发表鹰派言论,市场预期美联储将加快收紧政策,美元冲破96关口,贵金属面临较大的下行压力,重拾跌势。白银由于避险需求不及黄金,且受到基本金属普跌打压,表现弱于黄金,本月跌幅约4.23%。金银比值有所回升,本月COMEX黄金白银比值区间为73.5-78。预计后续金银比值仍有上行空间。
  美联储货币政策仍是目前影响金价的最核心因素,Taper落地后使黄金迎来喘息机会,后期市场关注度将逐渐转向交易加息预期,关注重点从就业转向了通胀。近期公布的美国经济数据均较好,且鲍威尔被提名连任美联储主席,使市场对美联储加速收紧政策预期不断升温,美元受到支撑,利空金价。但同时对高通胀的担忧也为黄金价格提供支撑,难以在加息预期下呈现趋势性下跌,但也需要警惕高通胀可能带来的政策紧缩预期加强将推高美元及实际利率。中长线看,黄金白银在经济向好及美国就业市场恢复的过程中会受到持续的向下压力,预计后期黄金和白银上行仍旧较为乏力。操作建议:短线震荡,中线向下趋势不改,操作上建议以逢高做空为主。
  关注点:
  1、美国经济就业数据;2、美国货币政策变化;3、通胀预期;
 报告详细内容请查阅原报告附件
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