大越期货-玻璃期货12月报-211129

　　1、供需格局：需求预期修复，支撑逐步走强
　　供给：玻璃生产利润大幅下滑，行业新增、复产产能减少而冷修数量增加，供给短期刚性、维持高位震荡，中长期产量将逐步面临边际紧缩格局，对玻璃价格带来支撑。
　　需求：地产政策预期放松，房企资金情况有望继续改善，在终端房地产竣工周期、交房压力等因素支撑下，春节之前玻璃刚需将回暖释放；厂家降价促销，加工利润提升，中间环节加工厂和贸易商加工、补库需求有效提升，产业链情况改善。
　　库存：玻璃中下游走货加快，社会库存有效出清，玻璃厂库停止累积并且连续去化，库存拐点可能已经到来，库存的边际变化对价格的支撑作用逐渐显现。
　　2、总结展望：玻璃供需基本面存在边际好转预期，建议投资者关注期价低位震荡后的逢低买入机会。
　　3、操作策略：
　　合约：FG2205合约
　　方向：逢低轻仓布局多单
　　周期：现在—1月中旬
　　进场：1800—1850
　　目标：2200
　　止损：1650
　　风险点：新型变异病毒导致市场宏观环境恶化，房地产政策趋严超预期，成本端坍塌加剧