川财证券-研究所晨报-211201

　　宏观：
　　11月制造业PMI出现回升，较上月上行0.9个百分点，制造业PMI数据重新回到荣枯线以上，制造业企业生产经营活动加快。从价格方面看原因，中小型企业多分布在中下游企业，10月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.9%和48.9%，明显低于上月19.2和12.2个百分点，出厂价格指数降至临界点以下，表明近期“保供稳价”等政策落实力度不断加大，价格快速上涨势头得到遏制，中下游中小企业采购成本减轻。制造业生产活动回暖。
　　科技：
　　近日，广东云浮凤凰广场特斯拉超级充电站完成上线，标志着广东省际干线特斯拉超级充电网络拼图已完成。至此，特斯拉初步形成以广深枢纽为中心，连通粤东西北，辐射华东、华中、西南地区的放射性充电网络格局。截至目前，特斯拉在中国大陆已开放超1000座超级充电站、超8000个超级充电桩，超700座目的地充电站，超1750个目的地充电桩，全面覆盖360多座城市。充电桩行业在十四五期间将加速发展，赛道空间巨大，估值有望继续提升。我们建议重点关注未来充电桩产业链相关投资机会，相关标的特锐德和和顺电气等。
　　策略：
　　上周市场涨幅居前的行业更多偏向于估值合理、前期涨幅较小的方向，如我们近期提到的智能电网方向，本周随着《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》的出台，板块整体表现较好。而宏观层面，鲍威尔上台后，在海外通胀高企背景下，市场预期加息进度存在提前的可能，叠加新冠疫情担忧推升避险情绪，短期建议更多关注估值合理、涨幅较小的方向，例如：绿电产业链智能电网方向、汽车零部件、医药生物、军工等。
　　海外：
　　周二，鲍威尔出席参议院委员会听证会时表示美联储将考虑加快缩减购债，以应对当前高通胀的困境，减码购债的步伐可能比十一月息会决议后宣布的每月150亿美元的速度更快。此次发言中，鲍威尔不再强调美国通胀上涨只是“暂时的”。随着新型新冠变异毒株的蔓延，推动明年美国通胀持续上行的风险依然存在。
　　风险提示
　　宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。