东北证券-策略点评报告：Omicron影响下跨年行情的两条线索-211130

1. 受Omicron的影响，当前市场主要存在两条线索。

2. 2021年11月30日一级行业涨幅靠前的主要有国防军工（2.21%）、综合金融（1.80%）、计算机（1.61%）和通信（1.08%）等；概念板块来看，涨幅靠前的主要有海航系（4.88%）、航运（4.81%）、移动支付（4.80%）等。

3. 当前来看，受近期Omicron的影响，市场主要存在两条线索：1）Omicron带来了以海运板块为首的新机会。

4. 近期受Omicron的影响，海运等板块受变种病毒曝光而引起的运价上涨预期所催化，市场对疫情的反应最终体现在海运上，后续相关板块表现有所期待。

5. 2）疫情一定程度上强化了跨年行情下高景气板块的主线。

6. 军工、新能源相关高景气板块表现依然强势，成长板块已经消化了Omicron所带来的影响，后续成长主线有望继续引领跨年行情。

7. 跨年行情已开启，关注四季度景气验证的成长主线与疫情催化的新方向。

8. 具体来看：1）军工行情长短期均有支撑，新能源、半导体景气验证。

9. 军工虽无高频数据跟踪，但本轮军工行情短期有台海局势的驱动，长期有军费开支增加带来的成长性，预计有一定延续性而跨年；从当前新能源、半导体成长主线可观测的景气数据看，新能源车销量同比（10月139.4%）、碳酸锂价格（11月24日已突破20万元/吨）、光伏累计新增装机同比（10月34.0%）、半导体设备商出货同比（10月41.3%）等都保持高景气，同时从过去5年看，相关板块都有一定四季度景气效应，景气验证助力其跨年。

10. 2）变种病毒催化航运、疫苗、计算机与传媒等新方向跨年。

11. 变种病毒催化的新跨年方向主要有航运（由于港口防疫加码、码头用工不足等影响，存在加剧港口拥堵的可能性，导致运价继续上涨）、疫苗（新的变种病毒刺激新疫苗的研发需求）、计算机与传媒（疫情使流媒体及社交平台的活跃度显著提升，在线办公需求提升，同时元宇宙有催化）等，此外因当前的防疫物资供给水平远超去年，该类方向受疫情催化程度或较弱。

12. 风险提示：疫情二次爆发；政策出台不及预。