中信期货-化工策略日报：原油大跌，化工再次承压-211201

　　板块逻辑：
　　动力煤期货企稳反弹，坑口煤价维持稳定，但原油再次大幅回落，化工估值和情绪再次受到压制；近期化工供需面现实和预期仍分化：煤化工现实有所转好，且利好预期陆续兑现，支撑渐增；烯烃现实矛盾不大，但原油趋弱继续减弱补库意向，短期仍承压；聚酯产业链流通库存不高，现实端压力不大，且低估值状态维持，能源引导偏强。整体化工略有分化，但整体压力不大，继续关注能源波动的影响。
　　甲醇： 下游压力传导，甲醇谨慎承压
　　尿素： 涨价后需求受抑，短期再次承压
　　乙二醇： 避险情绪影响，价格继续下滑
　　PTA： 原油价格下跌，拖累 PTA 期货
　　短纤： 原料价格下行，拖累短纤期货价格
　　PP： 跌价逐渐改善供需，下行趋势难言结束但可能放缓
　　塑料： 强现实支撑仍存，弱预期尚在持续但应谨慎变化
　　苯乙烯： 盘面悲观预期减弱， EB 下行动能或缓
　　PVC： 短期偏弱震荡
　　单边策略： 单边趋势性不强， 短期谨慎回落
　　05 合约对冲策略： 逢低多 V、 甲醇或 L 空 PP， 多短纤空 PTA
　　风险因素： 能源继续大幅回落，需求预期再悲观