山西证券-2021年12月金股-211130

1. 策略观点考虑到基本面下行、宏观资金面相对宽裕、情绪面中性偏谨慎的背景，A股市场系统性风险和整体性机会都不大，指数趋势性上行空间有限，但市场并不缺乏结构性行情，可以重点把握有行业轮动和热点主题带来的投资机会。

2. 重点关注12月中央经济工作会议的定调、以及对产业的具体支持方向和力度。

3. ◆行业配置：（1）持续关注景气在2022年仍可延续的新能源车中上游、光伏、高端装备制造、半导体、军工等重点方向（2）结合个股性价比和龙头属性，适当左侧布局，逐步介入通信、家用电器、医药、券商等低估值、慢修复板块◆风险提示：新冠新毒株扩大传播；国内疫情多点散发影响后续服务业、消费的修复；行业监管政策变化；国内经济数据大幅下滑；中美摩擦再度升级；国内宏观政策力度不达预期，宏观流动性大幅收紧；美联储超预期收紧货币政策；疫苗接种进度不达预期等等。