湘财证券-Omicron新毒株影响点评：短期避险情绪上升，防疫稳增长平衡-211129

1. 事件：11月25日在南非和博茨瓦纳发现B.1.1.529新冠变异毒株。

2. 11月26日，世卫组织将其命名为Omicron（奥密克戎）。

3. 截至目前，5天内已有至少博茨瓦纳、比利时、以色列、英国、德国、意大利、中国香港、澳大利亚等9个国家和地区报告发现了该新型变异毒株。

4. 受此消息影响，11月26日全球风险资产出现普跌。

5. 变种病毒传染迅速，引发全球担忧新型变种病毒Omicron的50个突变中，有超过30个分布在刺突蛋白上，这些突变可能使得Omicron变种病毒比Delta变种病毒具有更强的传染性，并且可能使它们逃避已有新冠疫苗提供的免疫保护。

6. 受此影响，已有约20个国家和地区政府陆续发布或准备出台针对南部非洲国家航班和旅客的入境限制措施。

7. 而全球风险资产价格也在26日出现了普跌，隐含对于新型变种病毒Omicron可能会加剧新一轮的全球旅行禁令和封闭管理，从而拖累全球经济复苏进程。

8. 阻碍复苏进程，但再次停摆可能性较低如果Omicron新毒株被证实并不会造成更高的住院率和致死率，那么由此引发的社交隔离政策可能反而会有利于控制现有的德尔塔病毒的传播，后续的管控措施也有望逐步放开。

9. 但如果Omicron新毒株被证实在更高传染性的基础上会造成更高的住院率及致死率，那么全球的防疫措施及封闭管理可能会进一步收紧。

10. 无论哪种情况，都会一定程度上延缓全球经济的复苏进度，但是很难再造成去年那样的全球经济停摆。

11. 短期避险情绪上升，防疫稳增长平衡短期来看，由于Omicron新毒株还具有许多不确定性，致病性、致死率及疫苗的有效性仍需要时间检验，因此市场避险情绪上升。

12. 海外一些国家采取更加严格的入境限制也将不可避免地阻碍全球经济复苏的进程，如果新毒株被确认具有更强的致病性，未来全球封闭管理措施可能不可避免地收紧，全球需求可能再次承压，美联储缩表进程可能也会因此受累。

13. 总体上，在实现全民免疫及有效快速的治疗新冠药物问世前，我国仍将继续实行动态“清零”和规模检测的防疫政策，在防疫和稳增长中寻求动态平衡。

14. 风险提示变种病毒致病性超预期，疫苗保护力不及预期。