宝城期货-油粕强弱转换，豆棕价差回归-211124

　　今日豆类油脂期价整体豆强油弱， 油脂市场都有偏强， 棕榈油延续调整，豆棕价差小幅修复。 豆粕表现偏强， 油粕比自高位回落至 2.9 附近。 近期赖氨酸市场表现强劲的带动下，豆粕市场预期有所抬升。 在外盘美豆期价走强和美豆粕期价强势运行的背景下，国内终端市场采购意愿有所抬升，尤其是在库存水平普遍不高的背景下，国内市场成交趋于活跃。油脂市场近期明显受到能源市场的价格波动， 欧洲疫情严重，一些国家恢复严格限制措施，以及美国等国可能宣布释放战略储备， 对国际油价带来压力， 但从昨日美国实际投放的规模和节奏来看， 均不及市场预期， 利空出尽后油价迎来止跌回升。 油脂市场受到能源市场价格的波动影响大大减弱， 但由于近期马棕产量出现增长， 出口需求存在隐忧， 市场忧虑情绪有所抬头， 棕榈油价格表现弱于豆油。 豆棕价差自本周低点-280 快速回归至-140 附近，随着国内气温下降以及油脂季节性消费旺季的到来，豆油的性价比优势将逐渐得到凸显，豆棕价差继续大幅下行的可能性不大， 未来豆棕价差仍存回归需求，在今日盘中油脂市场价格剧烈波动的背景下， 不仅粕强油弱格局仍在， 同时豆棕价差也延续回归之路， 在油脂市场价格剧烈波动的背景下，豆棕价差的修复之路仍将一波三折。 短期油脂价格强势动荡为主。