宝城期货-棕榈油延续强势，油粕比重回高位-211119

　　今日豆类油脂价格继续上行。 棕榈油强势领涨， 盘中涨幅近 3%。 随着马来西亚棕榈油即将步入减产周期，棕榈油减产预期仍在持续影响市场，市场开始关注即将到来的减产季马棕的减产情况。 马来 12 月毛棕出口关税维持 8%， 11月印尼出口关税（ tax）为最高档，马棕 11 月出口间接受益。短期关注 11 月前20 天马棕产量及出口预估。 目前来看， 出口需求强劲的势头仍在延续，基本面仍处强势继续支撑马棕价格高位运行。目前国际油脂市场影响最大的分别为棕榈油和菜籽油，两大油脂均存在减产预期，价格不断攀升持续向国内市场释放利多影响。国内虽然高价对需求的抑制影响有所显现，但棕榈油、菜油库存均出现下降，反映出市场买兴依然较为高涨，低库存支撑逻辑较强。因此，受到国际市场价格传导和低库存逻辑影响较大的棕榈油和菜油继续领涨油脂。在国际和国内市场的双重驱动下，棕榈油再度领涨，在豆类油脂市场中表现强势。整体来看，棕榈油强势格局仍在延续，在市场高波动的背景下，需保持轻仓短多思路。 豆类市场来看， 豆类油脂期价迎来强势上行。美豆期价攀升至 7 周高位，压榨和出口需求旺盛成为美豆期价重要支撑，拉尼娜发生可能性提高的背景下，南美大豆播种及生长期的天气备受关注，美豆强势给国内豆类市场带来联动支撑，油厂豆粕库存压力不大，终端采购心态转向积极，推动豆粕价格上行。 豆类市场整体保持多头思路。