华安期货-油脂油料周报：棕榈油利多题材较多，领涨油脂-211119

1. 投资策略建议：豆油，本周上涨。

2. NOPA报告显示10月份美国本土大豆压榨量为1.84亿蒲，是历史第三高点，推动CBOT大豆大涨，且美豆出口情况也较好，均支撑美豆和美豆油。

3. 因海运费自10月中旬以后大幅下跌，国内加快各类商品进口，叠加严格的防疫措施，导致华东港口卸船速度变慢，部分油厂因缺豆停机，且随着后续到港量的持续加大，港口拥堵现象或将持续，豆油基差较为坚挺，对期价产生较强支撑。

4. 棕榈油，本周大幅上涨。

5. SPPOMA数据显示11月前15日马棕油产量环比减少6.3%，各船运机构数据显示11月前半月马棕油出口环比大幅增加，马来西亚维持12月马棕油出口关税不变并上调参考价格，均提振棕榈油。

6. 近期在减产、种植成本大幅增加等利多题材下，棕榈油领涨油脂板块，豆棕油期价首次出现倒挂并且还在拉大，部分地区豆棕现货价格也有倒挂，而冬季不利于棕榈油消费，盘面价格等待修复，关注BMD毛棕油走势。

7. 菜油，本周大涨。

8. 菜油需求好转，下游成交较活跃，而国内目前菜油库存较低，较为抗跌。

9. 在全球菜籽减产的背景下，菜油价格支撑较强。

10. 下周关注:1.美豆周度出口报告2.马来西亚棕榈油出口、产量数据。