红塔期货-红塔早报-211117

　　有色板块
　　上游铜矿加工费增长放缓，近期海外铜矿端扰动消息频发，原料端偏紧局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼恤生产压力增大，后市精炼铜产量预计仍将受到限制。当前下游需求偏弱，但进口铜流入减少，国内库存持稳运行。而国外仍维持较明显去库，海外货源偏紧，LME铜现货升水维持较高水平；双控政策影响下电解铝产能持续受限，原铝日产量连续6个月表现下降，电解铝供应或延续偏弱格局，不过部分电力缓解地区有一定概率复产，但短期内难以大规模释放。电解铝及铝棒延续去库，短期消费迎来边际回升；锌两市库存均下滑，国内限电影响减弱，市场供应压力增强，下游按需未见实际成交，市场活跃度逐渐下降，整体成交平平；菲律宾逐渐进入雨季，原料趋紧预期升温，但炼厂原料备货充足，短期影响有限，电解镍产量持稳。下游不锈钢限电影响减弱，新能源需求表现较好，需求有改善迹象。近期进口货源流入增加，海外库存持续去化，国内库存持稳。
　　技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量能小幅放大，收于70000一线下方，预计短线于71000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢高短空。