天风证券-纺织服装：天风问答系列：纺服核心三问三答-211115

　　2021 年双 11 各国货品牌表现亮眼， 持续推进电商发展及品牌策略， 结合上游供应链智能化改造提效， 我们总结了以下三个问题并对此进行分析：
　　（1） 各运动品牌双 11 表现怎么样，电商及品牌策略如何安踏：天猫双 11 安踏集团电商累计成交超 46.5 亿，同增 61%，运动鞋服市场份额超 22%；安踏牌位列运动鞋服类目第 2，继续占据国牌榜首，增速超 50%； FILA 位列运动鞋服类目第 5；安踏儿童与FILA 儿童在母婴鞋服类目分列第 3 与 5，其他品牌在户外鞋服类目平均增速超 100%。
　　李宁：天猫李宁官方旗舰店双 11 单店销售累计 10.6 亿，同口径增长 38%；天猫李宁官方旗舰店粉丝数增长 200W+、淘内全域内容营销 GMV 同增 200%+、天猫中国李宁旗舰店同增 52%、天猫李宁跑步旗舰店同增 108%、天猫李宁儿童旗舰店同增 150%。
　　特步：特步旗下大众运动（主品牌）全平台销售 5 亿+，同增 40%+，天猫品牌行业排名提升 2 位，天猫旗舰店行业排名提升 2 位，京东平台业绩 1 分钟超去年全期，唯品会增速国内 TOP1，抖音快手业绩增长 2000%，抖音运动户外榜 TOP3。特步儿童突破 1 亿，连续两年增长 100%+；专业运动索康尼累计成交额同增 81%，迈乐双 11当天前 1 小时总成交额同增 150%；时尚运动帕拉丁首次参加双 11，销售突破 1000 万。
　　波司登：波司登双 11 品牌羽绒服业务在线零售金额同增 50%+，其中波司登品牌同增 45%+。双 11 天猫服饰品牌销售榜排名中，波司登分别继续蝉联服饰行业第二名及中国服饰品牌第一名。FY22 截至双 11，波司登品牌羽绒服业务累计在线零售金额同增 50%+，其中波司登品牌同增 40%+。
　　（2） 李宁 1990 如何定位，怎样带动李宁生意及品牌增长李宁近期推出首个新品牌李宁 1990，定位高级运动休闲，丰富产品结构拓宽边界，延续运动品牌向上势能，打造生活方式品牌，通过产品重新演绎扩大受众群体，与中国李宁、李宁大货及李宁儿童形成差异化多维度覆盖矩阵，打开吊牌价空间。
　　（3） 我国纺服供应链近几年智能化改造及效率提升效果
　　1） 华利集团以生产为中心，细化工序改造降本提效。 华利以降低成本为目标，在用人较多的工艺环节，积极探索生产自动化，降低人力成本，提高产品质量的稳定性。对于重复性高、生产工艺准确度要求严格的工序，公司持续进行生产线自动化改造，除采购通用的自动化生产设备外，还向设备供应商定制自动化生产设备。
　　2）伟星股份智能制造红利逐步释放，生产效率、服务品质打开国际成长空间。以投入产出为主线，提质增效凸显智造优势。
　　3）盛泰集团持续智能化改造，开展自动化生产试点。智能化改造加快反应速度，带动订单规模突破。自动化改造减少用工需求，提高人效。
　　风险提示： 上游原材料涨价； 能源限制影响产能及生产成本； 智能化改造不及预期； 国内外疫情局部反复影响终端需求等。