天风证券-纺织服装行业天风问答系列：纺服核心三问三答-211115

1. 2021年双11各国货品牌表现亮眼，持续推进电商发展及品牌策略，结合上游供应链智能化改造提效，我们总结了以下三个问题并对此进行分析：（1）各运动品牌双11表现怎么样，电商及品牌策略如何安踏：天猫双11安踏集团电商累计成交超46.5亿，同增61%，运动鞋服市场份额超22%；安踏牌位列运动鞋服类目第2，继续占据国牌榜首，增速超50%；FILA位列运动鞋服类目第5；安踏儿童与FILA儿童在母婴鞋服类目分列第3与5，其他品牌在户外鞋服类目平均增速超100%。

2. 李宁：天猫李宁官方旗舰店双11单店销售累计10.6亿，同口径增长38%；天猫李宁官方旗舰店粉丝数增长200W+、淘内全域内容营销GMV同增200%+、天猫中国李宁旗舰店同增52%、天猫李宁跑步旗舰店同增108%、天猫李宁儿童旗舰店同增150%。

3. 特步：特步旗下大众运动（主品牌）全平台销售5亿+，同增40%+，天猫品牌行业排名提升2位，天猫旗舰店行业排名提升2位，京东平台业绩1分钟超去年全期，唯品会增速国内TOP1，抖音快手业绩增长2000%，抖音运动户外榜TOP3。

4. 特步儿童突破1亿，连续两年增长100%+；专业运动索康尼累计成交额同增81%，迈乐双11当天前1小时总成交额同增150%；时尚运动帕拉丁首次参加双11，销售突破1000万。

5. 波司登：波司登双11品牌羽绒服业务在线零售金额同增50%+，其中波司登品牌同增45%+。

6. 双11天猫服饰品牌销售榜排名中，波司登分别继续蝉联服饰行业第二名及中国服饰品牌第一名。

7. FY22截至双11，波司登品牌羽绒服业务累计在线零售金额同增50%+，其中波司登品牌同增40%+。

8. （2）李宁1990如何定位，怎样带动李宁生意及品牌增长李宁近期推出首个新品牌李宁1990，定位高级运动休闲，丰富产品结构拓宽边界，延续运动品牌向上势能，打造生活方式品牌，通过产品重新演绎扩大受众群体，与中国李宁、李宁大货及李宁儿童形成差异化多维度覆盖矩阵，打开吊牌价空间。

9. （3）我国纺服供应链近几年智能化改造及效率提升效果1）华利集团以生产为中心，细化工序改造降本提效。

10. 华利以降低成本为目标，在用人较多的工艺环节，积极探索生产自动化，降低人力成本，提高产品质量的稳定性。

11. 对于重复性高、生产工艺准确度要求严格的工序，公司持续进行生产线自动化改造，除采购通用的自动化生产设备外，还向设备供应商定制自动化生产设备。

12. 2）伟星股份智能制造红利逐步释放，生产效率、服务品质打开国际成长空间。

13. 以投入产出为主线，提质增效凸显智造优势。

14. 3）盛泰集团持续智能化改造，开展自动化生产试点。

15. 智能化改造加快反应速度，带动订单规模突破。

16. 自动化改造减少用工需求，提高人效。

17. 风险提示：上游原材料涨价；能源限制影响产能及生产成本；智能化改造不及预期；国内外疫情局部反复影响终端需求等。