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天风证券-普门科技-688389-三季度业绩高速增长,体外诊断与治疗康复稳步推进-211029

上传日期:2021-11-02 13:45:11  研报作者:杨松,张雪  分享者:bh134   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:收入和净利润均实现高速增长。第三季度公司实现营业收入1.88亿元,同比增长40.30%;实现归母净利润0.40亿元,同比增长70.59%;扣非后归母净利润0.32亿元,同比增长57.36%。点评:Q3公司收入利润高速增长,盈利能力环比提升2021Q3公司经营表现亮眼,第三季度营业收入继续高。”

1. 事件:10月22日,公司发布2021年三季报,2021年前三季度实现营业收入5.44亿元,同比增长38.33%;归母净利润1.22亿元,同比增长31.57%;扣非后归母净利润1.01亿元,同比增加28.53%。

2. 前三季度营业收入和净利润均实现高速增长。

3. 第三季度公司实现营业收入1.88亿元,同比增长40.30%;实现归母净利润0.40亿元,同比增长70.59%;扣非后归母净利润0.32亿元,同比增长57.36%。

4. 点评:Q3公司收入利润高速增长,盈利能力环比提升2021Q3公司经营表现亮眼,第三季度营业收入继续高速增长,同比增长40.30%;同时,公司Q3实现归母净利润0.40亿元,同比增长70.59%,增速大幅高于半年报增速,公司业务经营实现收入利润均高速增长。

5. 第三季度公司期间费用率同比基本持平,其中销售费用率为17.5%,同比下降2.7个百分点。

6. 继续保持高水平研发投入,体外诊断与治疗与康复产品开发升级稳步推进报告期内,公司研发费用为4695万元,研发费用率25.0%,同比增加1.7个百分点,这表明公司对创新驱动发展战略的坚持。

7. 报告期间,公司共获得了5项治疗与康复设备医疗器械注册证,2项体外诊断医疗器械注册证,涉及肿瘤标志物、凝血/血栓检测、激素检测等领域的35项化学发光试剂项目已完成注册检测,并提交注册评审。

8. 公司股权激励计划彰显长期业绩信心,激发核心团队积极性2021年10月11日,公司推出的期权激励计划中,授予管理团队及技术骨干334人。

9. 行权条件是在2020年的基础上,2021-2023年的营业收入增长率分别为30%、60%、90%,对应的目标收入分别为7.2亿元、8.9亿元、10.5亿元,充分显示了公司对业绩的信心,展现了公司对人才队伍建设的重视,有利于调动核心团队的积极性。

10. 盈利预测与投资评级我们预计公司2021-2023年营业收入分别为7.71/10.68/14.73亿元,归母净利润分别为2.01/2.90/3.99亿元。

11. 普门科技作为在电化学发光领域第一家国产企业,在技术上拥有较强的优势,且公司在康复设备、光电医美领域业务持续发力,继续给予“买入”评级。

12. 风险提示:行业竞争加剧风险;终端业绩不及预期;疫情反复的风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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